宝城期货橡胶早报-2025-05-19

品种晨会纪要

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
• 备注：
  1. 有夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
  2. 跌幅大于1%为下跌，0~1%为震荡偏弱/偏强，涨幅大于1%为上涨。
  3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

• 天然橡胶（NR）

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：宏观因子改善提振做多信心，但国内外天胶产区进入新一轮割胶旺季，原料产出增加；下游轮胎开工率恢复，采购需求增强。上周五夜盘沪胶期货2509合约收低1.16%至14850元/吨。在供需结构改善有限背景下，预计短期维持震荡偏弱。

• 合成橡胶（BR）

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：中美经贸进展提振宏观，但6月美债危机风险、OPEC+增产及原油需求偏弱压制成本；美伊核问题、俄乌停战预期减弱降低地缘风险，原油溢价回吐。上周五夜盘合成胶期货2507合约微跌0.45%至12290元/吨。预计短期维持震荡偏弱。