032 源杰科技20260723

00:00:00 许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本次会议全部或部分内容，不得对本次会议录音、录像，不得制作会议纪要对外发送。擅自制作会议纪要引起不当传播的，后果自负。为保证会议流畅进行，目前所有线上投资者均处于静音状态，在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间。下面介绍出席本次会议的领导，元杰科技董事长、总经理张总，副总经理、董事会秘书陈总，副总经理、财务总监陈总。 00:00:42 下面有请领导发言。好，那个会议助理现在能听到我这边的说话吗？陈总，请发言。呃，各位投资人大家晚上好，欢迎大家参加我们2026半年度业绩预告的解读会。那么我们今天也披露了我们的上半年的一个业绩预告，整体来讲的话啊还是取取得了一个不错的业绩表现。那么收入呢，嗯区间在99亿到9.5亿。那么归母净利润是在6亿到6.5亿啊，扣非净利润是在5亿到5.5亿这样一个水平，那这里面的话呢。 00:01:34 我需要跟大家先介绍几点呢，就是收入的增长主要还是因为数据中心受益于AI这个需求的增长啊，CW光源的增长所导致的。那么由于数据中心业务呢，整体来讲的话毛利率水平比电信市场要高，那么随之它的占比提升呢，公司的整体的毛利率水平。也是有一个。比较大幅度的一个提升。同时呢，你会看到公司的这些费用占比由于收入的增长也有所进一步的下降。那么期间费用率的下降呢，最终反映到最终的净利率水平上也有一个比较大幅的提升。 00:02:16 同时呢，也有很多人关心这个规模和扣非之间的这个差的这个利润来源是什么，这里呢也先给大家介绍一下，主要是。来源于我们呃投资的一个基金，这个基金是一个一级市场，主要是股权类的投资，那么呃做一些啊产业链上的一些相关公司的一些投资，那么是因为这个基金的这个这个所投资的企业这个公允价值的这个。变动啊，对公司产生了一定的投资收益，那这部分呢，就进入了这个非非经常损益啊，所以说这个差距是不为正。 00:02:58 那好，那我觉得公司的一些呃基本情况啊，我觉得是呃到这里那么。嗯。请大家呢讲线下的这个。投资，投资人呢可以呃举手提问。后续呢，我们会请这个会议助理啊，也邀请大家啊，发言啊，就这些，谢谢。好的可以处理，嗯。 00:03:26 接下来进入互动交流环节，欢迎各位投资者积极提问。电话端参会者可输入数字5键申请提问，在允许发言后按数字6键解除静音。网络端参会者可点击下方举手按钮申请语音提问，或点击问答按钮进行文字提问。 00:03:52 下面接入第一位投资者广发证券韩总的提问，请打开麦克风。嗯，好的，感谢管理层给我一个投资机呃，给我一个提问机会，我是广发证券的韩东。那首先恭喜公司获这个，取得了一个非常超市场预期的一个半年报的一个情况。 00:04:12 呃，那我的问题有以下几个。首先第一个关于这个我们收入跟利润这个超预期的原因啊，那如果以量和价这两个模型来看的话，量上其实我们跟踪到呃今年的二季度啊，友商呃有一些就是就海外的一些友商吧，有一些这个交付不及预期的一个情况。那我们二季度的交付怎么样？那在友商交付不及预期的情况下，我们是不是在二季度多交了一部分啊？然后从价的这个角度呢，呃，因为我们也跟踪到，我们在核心大客户那块儿的这个价格应该还是比较平稳的。那我们的利润超预期，是否也跟我们在一些中小客户身上价格，比如说采取一些随行就市的灵活。 00:05:01 策略有关啊，我首先是这个问题。好，那这个问题我就先请董事长张总来回答，谢谢。 00:05:12 对阿总这个问题问得很其实很犀利啊，那个二季度的成长那个。就是我们这个对于那个友商的这个，我们不做评论，我们是按照计划是给客户进行所有的客户进行按照计划进行发货的。就是维持了一个稳健，呃，没有没有出这个意外状况，可能是稳健成长。呃，这是按照我们计划做的。另外呢， 00:05:38 价格方面的话，我觉得我们现在跟客户分系是大家跟我们跟所有的客户关系就是，就是让客户对我们有信心，还是说关键点还是要给客户承诺的东西要做到。那个，你不能随便乱涨价，因为这你承诺按订单下的时候，多少价是多少价。那个我们能做是这样一个承诺啊，但总体来讲的话，那个我们终端客户呢，对于我们这个能做交付的话，他们肯定会采取的正正向激励的方式。我们也跟客户采取这种主要是正向激励的方式。呃，如果我们额外有一点点这个良率的提升啊等等一些状况的话呢，客户能多交一些，客户愿意我们多给一些奖励和激励。 00:06:19 首先是这样的状况。好吧，韩总。张总，那我关于我的这个第二个问题是关于我们产品结构的一个问题。其实我们看到今年呃光模块儿的，就全市场光模块儿的需求还是以800G为主，像呃1.6T还相对比较少啊，也没有NPU。但是在看到展望27年28年，我们认为呃1.6T的需求会起来的非常快，包括npou的需求也会起来非常快，这个对光源这个产品，其实特别是CW光源是有一个呃更高的一个要求。所以说我想请教一下，我们在产品升级上，我们现在正在做哪些工作？客户的对我们这个新产品或者更高级别产品的认可度怎么样？ 00:07:04 另外在页面儿产品上，因为我们之前其实是有一个还不很强的页面的能力，但是由于产能的限制导致页面儿呃在之前出货相对比较少。那从下半年或明年的维度来看，页面2是不是也能会有一个不错的这个出货就是第二个问题，主要是在产品结构这方面。那么这产品结构的话，对。我请那个陈硕总那边先大概讲一下，然后我跟大家补充一下好吧。 00:07:35 那个第二个问题，我先简单先介绍一下，就是大家能看到原先的产品呢，分疏通和变布。那么在速通里面呢，主要是CW和em m两个单子，那目前袁杰主力出货的产品呢，主要是包括像70mW、100mW这些c wer,那么当然也有一些少量的50mW。那么这个产品线呢，未来的升级的方向呢，主要是向更高功率进行升级。那么比如说面向于NPU的一些产品，那么我们其实已经在跟客户进行送样，那么再往上功率那可能是到一些300MW400MW的你想于CPU的产品，那这些其实我们也已经在跟。这种客户做一些技术上的对接。 00:08:22 那em ML产品线呢？其实刚才。韩总也介绍也也也讲到了，主要是过去呢，尤其在100G的em ML上，主要还是个产能的这个这个对接。那我等到今年下半年，就像之前也跟大家交流过，那么随着我们这个。这个产能的进一步的这个呃调配，那么下半年100个eml也会开始资的。 00:08:50 那么，呃。进一步的包括像一些200g eml产品也在送啊测试当中，当然了我觉得电信级的产品，大家可以看到面向于这个呃一些50G胖的产品，其实现在也开始开始批量，所以您看到这个电信数通两个产品线产品其实都既有现有的这些。产品也有未来升级的这么一个方向，那那我再请张总再进一步地给大家介绍一下，谢谢。 00:09:23 对那个陈秀总这边已经把这个讲得比较清楚了吧，呃，产品连杰的产品结构是不断的持续在一个是在丰富，对吧，一个是在增长也在加快。事实上，这个数据中心这个产品呃，我们的CW我们是抢先的占据这个一个一个相对有利的位置。 00:09:45 100之前买的话，也就是说早期的时候那个客户这个。呃，这个需求量当呃，两年前的时候，我们其实已经开发测试。那一直在跟跟风送样啊，现在这个机会确实来了，因为这个整体这个行业需求不断的成长的时候，对于100支烟苗的这个需求量其实是在不断的增加。那我们也终于这个有了自己的机会， 00:10:09 可能在数家客户这边都拿到了非常大的订单，现在现实际是交付阶段，所以下半年我们100G烟呢是怎么样开始。进行一个批量的交付，这个涉及到很多的质量管理啊，很多特性的这个这些细节了，但是肯定是一个公司一个一个成长非常快的一个产品，因为量比较小嘛，成长起来肯定还是非常快的。 00:10:32 这个100G电的那公司在事实上在传统的电信市场，就是因为那个现在很多这个这个国外的这些呃像头部的企业。他们专注于这个AI这里面的一些产品，100G、200G、em、MLC大堆，而对传统的变形选的服务越来越少了。造成了什么状况呢？就是我们的这个传统的 电信市场的订单也是在飞速呃，这个比较快速的成长。所以现在人杰面临的压力非常大，就是在每一个领域里面，这个我们都面临这个巨大的一个需求。那我们现在这个无论是员工啊、体系啊、运营啊、研发啊，在每一个产品维度上，在几个市场维度上，我们都在这个非常非常这个努力的这个工作。 也希望带来更多的一些，给这个满足客户的需求吧。感觉是脏的不行。 00:11:28 张总，这个问题我稍微补充一下，就是追问一下，就是关于因为明年后年关于npou和CPU的需求其实都在提升，这个对CW光源有一个更高的要求，就是在这种高功率的这个CW光源上。我们现在跟这个终端客户现在沟通的情况能不能给我们简单介绍一下？我我想用这种话来说，就是说这个细节可能说不了太多，但是我我能说的是我表达一个我的信心，就是说我们肯定是第一批。那个享受到红利的人。这个的话我不知道应该还可以吧，可以可以可以可以啊。 00:12:05 好，那个我我我这边最后一个问题啊，这个抱歉占用了问题比较多。最后一个问题就是因为我们光芯片这个领域，是整个光互联上下游中扩产相对比较慢呃壁垒比较高的领域。所以说呃就是下游很多的客户啊，比如说这些CSP或者说这个一些呃这个这个芯片公司啊，他绕过光模块厂，或者是通过光模块厂去向我们锁定呃更长期的一个产能。 00:12:33 像海外的一些友商，他们的很多产能都锁到了这个27年28年，那不知道像我们这个从我们的视角来看，就是可能27年都已经分完了，这28年整个市场的需求怎么样啊？或者我们现在的跟客户的合作网络上有没有一些更长期的，比如说这种3~5年的一些MOU的这种合作方式， 就是这个大就是咱们是能够最能看到光互联需求的持续性的公司嘛，所以。 00:13:00所以说讲这块儿请教一下，28年29年就是下游客户的需求是什么样的啊。 00:13:07 啊？那个我们现在的客户有直接的模块模块厂啊，那个像头部的这些模块企业，我们也有这个。海外的直接的这些这个CSP的厂商客户直接下订单的，咱们乙方都有，那我们几乎所有的客户。就跟我们谈到的是28年一直到28年的这个这个订单。还有潜能的锁定的事情。我可以那个我们看到是到28年我们这个。跟那个客户的这些这些战略客户啊，都都谈到了这个28年的这个产能和供货的全都啊谈了很多。 00:13:46 也有Mo啊，各种各样的形式都有。甚至下下订单呢，下定金的这些都有那。甚至到了282930的话，我们看到的是对我我我我实话实说，我们看到的是跟客户在在交流中，但是还没有执行到这个这个Mo u啊这件事情上的，但是那个我看到这个需求是。那个是非常。那个？是需求是非常强劲的。呃，明白，唐总，就大概这样，嗯，好的，好的。那个程总还有补充吗？我其他没有了，好的好的，谢谢各位领导。 00:14:28 那我的问题问完了，那个也再次恭喜公司取得了这么优秀的业绩哈，谢谢。谢谢。 00:14:48 欢迎助理接下一个，下面接入国泰君安王总的提问，请打开麦克风。能听到吗？可以听到王总啊，那个管理层好，那个我是国泰海康的王云龙，不好意思可能会有点吵啊，那个还是跟之前一样啊，再次恭喜公司就是取得一个特别好的一个业绩啊。 00:15:13 嗯，又一次看到了一个环比比较高增的一个数据吧啊，这个已经是连续好几个季度了啊。嗯，当然嗯，这个事情呢，因为可能大家需求上应该是目前没有什么质疑的，然后呢，但最近呢其实市场上也有一些讨论啊，就是投资者啊。所以呢， 00:15:33 第一个问题呢，我想先请教一下那个张总啊，就是因为我们可以看到就是现在其实需求很旺盛，但现在这个产能和交付其实是。 00:15:44 一个很大的一个关键嘛，对吧？而袁杰呢，其实在过去的两年的时间啊，应该说是完整地经历了一个从0~1，从突破到这个爬坡这个过程。呃，说这个时间长呢，其实也比较长， 两年两年的时间了，说短的话其实也比较快啊。所以呢，这