032 通信行业研究20260712

发布时间：2026-07-12 一、核心要点 1. 通信行业过去三年涨幅居全行业前列，2026年为光通信较好发展阶段，2022年起机构持仓从约1%升至2026年Q1的10%左右，居全行业第三 2. AI基础设施中运力环节核心在中国，通信是AI卡脖子环节，2026-2027年光通信需求将翻倍，2027年光模块需求从1.6亿只上修至2-2.5亿只，柜内光互联需求大幅提升 4. AI大模型推动前后端网络连接数量增加，光模块用量增长，柜内光互联趋势加强，光通信细分技术向CPO、NPO等小型化、高密度方向发展，价值量提升二、行业特征 1. 通信产品在物理空间受限下向尺寸缩小、单位面积价值量和吞吐量提升方向发展，产业链呈现量价齐升特点 2. 中国在全球通信产业链占比高，无线设备、光模块领域龙头优势显著，全球光模块前十大公司中8家为中国企业，Coherent主要产能在中国 三、投资线索 2. 重点布局AI相关光通信方向，卫星互联网、量子通信、万兆接入网络等细分方向进入成熟期，为万物互联重要补充 3. 通信龙头公司率先受益，二线优质卡位企业也将获得更多机会 1. 通信行业技术迭代速度、海外大厂网络协议创新情况2. 国内光通信原材料供应保障、卫星通信及量子通信等新赛道发展情况