华泰消费 黄金珠宝周大福FY27Q1经营数据速递 202

#整体概览：内地零售值增速转正、港澳延续高增 [太阳]FY27Q1（26年4-6月）：集团整体零售值同比+15.1%，分区域看，中国内地零售值同比+10.7%；中国香港、中国澳门及其他市场零售值同比+44.8%。内地增速转正（FY26Q4同比-8.2%）、港澳及海外市场延续高增。 #同店：港澳同店高增领跑、计价黄金首饰表现突出 [太阳]分区域：1）内地直营店/加盟店SSSG同比分别+19.6%/+15.7%，#表现优于行业大盘。2）港澳SSSG同比+41.7%，其中香港/澳门分别+35.0%/+64.6%，#受益于区域消费氛围向好、客流维持强劲。 [太阳]分产品：内地计价黄金首饰/定价首饰SSSG同比分别+38.0%/-1.0%；港澳计价黄金首饰/定价首饰SSSG同比分别+63.7%/+13.1%。#金价波动期计价黄金品类表现更佳。 #产品与渠道：计价黄金首饰占比提升、电商/高端品类贡献增量 [太阳]FY27Q1内地/港澳及其他市场计价黄金首饰零售值占比分别为67.2%/70.1%，同比+5.7/+5.7pct，金价波动期计价首饰占比增加。 [太阳]新品端表现亮眼，#4月推出全新标志性万相系列、季内零售值超8.7亿港元，超出管理层预期。6月推出“东方霓裳”高级珠宝系列，强化品牌高端奢侈品定位，市场及社交口碑表现优异。 [太阳]内地电商零售值同比+28.9%，电商渠道零售值占比达8.9%/环比+2.3pct，线上渠道持续贡献增量。 #门店端：内地持续优化渠道、高端门店&海外布局提速 [太阳]门店数量：截至2026年6月30日，周大福珠宝总门店数5205家，其中中国内地/中国港澳/其他地区分别为5047/93/65家。FY27Q1周大福珠宝内地净关店258家，延续优化。#季内新增4家内地高端形象门店至12家，同时落地加拿大温哥华高端门店，持续完善高端及海外渠道网络。 [爱心]详情欢迎联系华泰消费团队～樊俊豪/惠普/施迤涵#文字观点