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个人思考260724Ai可能正向新叙事演绎 20260

2026-07-24 未知机构 Bach🐮
报告封面

➠旧叙事：模型能力、Arr、Capex三者闭环，市场就会买单。➠新叙事则是：模型能力→估值叙事→融资→算力+存力+运力→下一代模型，一个完整的递归兑现，任何一个环节的断裂都可能引发连锁反应。从硬件的角度，在更卷的竞赛中，怎么#把Capex的效用最大化，远离“断裂”，是至关重要的新命题。照此思路，接下去，#新技术+扩产链，会是更核心的两条主线，还是推荐三大方向： 1️⃣【Cpo】：同时作用于Csp的收入端（降低时延）和成本端（降低功耗），因此，需求端（无论Out还是up）大家都不要再有任何质疑了。而供给端，目前的真实情况就是，良率正常爬坡中，which影响的是出货量，标的：罗博特科、致尚科技 2️⃣【国产算力】：Agent国内继续爆发，国产芯片供需关系极致反转下，标的：寒武纪、沐曦股份、芯原股份、摩尔线程 3️⃣【半导体设备】：预计长鑫上市后，板块进入盈利和估值的上修通道。标的：精测电子、富创精密、微导纳米、联动科技这个位置，应当乐观起来了，欢迎探讨！By Txy

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