锂电中游 8月排产增速拐点在即 Q3涨价催化不断-20260723

#8🎯月排产环比增速加速上行备战需求旺季。7月电池排产增速环比+6%，8月大厂济宁、洛阳新增产能投建驱动排产增速中枢上行（乐观预期超10%，对应110GWh+排产）。中报已预告业绩来看，26Q1涨价兑现+大厂招标块普遍表现优异（户储电池、VC、隔膜、铝箔）。我们看好Q3有望率先启动涨价的铜箔、VC及铁锂，关注近期有望获得钠电订单的铝箔环节。 #铜箔。6月锂电铜箔涨价已逐步启动，二线客户涨价推进。8月台湾金居有望率先启动RTF+HVLP-3涨价（加工费+5%～10%），三井金属有望跟进。国内锂电铜箔推进加工费+2000~3000元。2027年高端电子铜箔缺口明确，锂电铜箔供给紧平衡，推荐#德福科技、海亮股份、铜冠铜箔。 #VC。当前行业极低库存，散单中枢价格14-15万元/吨（海科长协15万元），头部及二线企业单位盈利维持6～7万元/吨。26年实质性技改增量仅富祥（全年8000～1万吨）、海科（全年4000～5000吨）、孚日（全年8000～1万吨）。8月多家企业停产检修，华盛云梦基地延期至10月后投产，下半年供给约束较强，8月供给缺口或超15%，近期经销商惜售情绪浓厚，推荐#华盛锂电、海科新源、富祥药业、孚日股份。 #铁锂。硫磺价格持续上行驱动下游顺价传导。5月B厂核心供应商推进价格联动涨价兑现，6月启动26H2材料招标，铁锂正极涨幅数百元。7月富临四川德拉基地配合大客户产能打满，9月启动内蒙50万吨5代铁锂产能，10月磷酸二氢锂+草酸草酸亚铁一体化装置落地打开1000元/吨朝上降本空间。公司2027年高端铁锂指引150万吨，行业贝塔上行趋势下为铁锂板块最大受益标的，推荐#富临精工、湖南裕能、万润新能。 #铝箔。4月鼎胜兑现二轮涨价，龙头议价能力彰显，大厂26Q4启动钠电池规模量产，或于近期单高达因铝箔订单。推荐#鼎胜新材。 ☕近期核心公司均有调研沟通，欢迎交流#文字观点