AI电力-天岳推荐更新20260724

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电力-天岳推荐更新20260724 ☄️
当前基本面正在从弱现实走向中现实，明年盈利将进入强现实！对远期品类的中等预期，也在逐渐走强，新品类也值得期待。#当前位置仍旧强call2000e潜力的天岳，电力电子行业上游确定性最强的材料简单题！ #☄️
弱现实→中现实：Q2业绩拐点可气、#或提前一个季度盈利。Q2排产延续Q1排满状态，进入卖方市场（整体价格平稳，#局部急单涨价）。结构上，相比去年H2工业级比例高（光储/工控/家电等）、对应6英寸比例高，H1电车+AI对拉动8英寸结构性开始体现，我们预计Q3会更加明显（Rubin开始出货，对英飞凌及上游碳化硅衬底一供天岳拉动开始体现），利润不仅保持维持盈利，利润率还会进一步提速！ #☄️
中预期→强预期： 需要跟踪两点，一个是12英寸SiC在先进封装的进展（空间高过AI电源的拉动，预计2030年市场300e+），目前台厂已经在找硅片/碳化硅衬底厂投钱研发，长晶炉龙头亦可以验证这一点（设备额外看好【晶升】）。一个是#化合物半导体新品类的初步研发进展，还未到送样阶段、持续跟踪，碳化硅至新品类是降维打击。 P.S.目前市值基本跌完了此前关于AI大部分800V电源和小部分先进封装的强预期，但是现实在转强，是当前核心推荐原因！！ -by xzd能源革命团队 风险提示：新业务及新客户拓展不及预期，竞争加剧等。