山高环能 生物油跟踪 中国被列入CORSIA有望强化SAF需求 朗坤启动回购彰显信心 东吴环保

【行业跟踪】 #中国被列入CORSIA：26/7/16，中国被新增至CORSIA27年适用名单，自27/1/1起名单上的国家相互之间的国际航线，将按照CORSIA规则确定碳抵消义务。 【1】27至32年抵消义务=航司当年覆盖航线排放量×当年行业增长因子，行业增长因子=（当年行业覆盖排放量－19年排放量的85%）÷当年行业覆盖排放 【2】33至35年抵消义务=航司覆盖排放量×（85%行业增长因子 ＋15%航司个体增长因子） #中国实施安排尚待明确、有望提升SAF需求：CORSIA核心是通过“碳抵消”与其他减排措施相互补充（如技术创新、运行优化、SAF的使用等）实现减排目标。IATA指出CORSIA第一合规周期（24–26年）所需约1.7~2.36亿个合格排放单位（EEUs）中，实际可交付不足3800万个，供需缺口超过75%。EEU紧缺背景下，全球SAF需求有望提升，中国被列入有望加速国内SAF添加机制的落地。 【公司跟踪】 #朗坤回购彰显发展信心。拟5000万元-1亿元回购公司股份，回购价不超41.1元/股，回购比例约0.50%~1.01%，在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。 【观点重申】 看SAF推UCO：＃减碳驱动35倍需求空间的稀缺城市油田。SAF为当前航空减碳唯一 解，欧盟50年添加70%翻35倍。saf扩产+上游uco稀缺=量价齐升❗️
#特许经营保障稀缺性，餐厨提油成本稳定充分享受UCO涨价弹性。重点推荐【山高环能】，建议关注【朗坤科技】等。 风险提示：政策执行不及预期等 袁理/任逸轩/陈孜文/田源