核心观点
今日沪铜回调,主力合约收跌1.19%至104750元/吨,日内横盘震荡运行。
宏观层面
中东局势升级,红海及霍尔木兹海峡附近的运输风险升高推升原油价格,带来更强的通胀、加息预期,美债收益率和美元指数同步上涨,短期内压制铜价。
供给层面
铜矿紧张与深度负值的铜精矿TC现状仍未改变,支撑铜价的供给逻辑依旧存在。
需求层面
随着铜价下跌,现货采购有所恢复,但传统消费淡季格局未改,仅为下游消费端的逢低补库。
库存层面
国内电解铜库存稍有回升,但绝对水平仍处于近年低位。
研究结论
展望后市,沪铜短期或高位震荡,后期关注美伊冲突发展、库存变化情况、下游产业开工率以及美元指数变化。
(仅供参考,不构成任何投资建议)