新能源及有色金属日报：宏观扰动仍然明显铜价维持震荡格局

2026-03-27 师橙,封帆,陈思捷,蔺一杭华泰期货 LM

期货行情：沪铜主力合约连续两日下跌，3月26日收于95350元/吨，较前一交易日下跌0.25%。
现货情况：沪铜现货价格早间走低，收于95160元/吨，隔月月差在Contango 30元/吨至Backwardation 10元/吨，进口亏损90-40元/吨，上海电解铜销售情绪2.74、采购情绪2.57，环比一降一升，贴水维持当前水平。

地缘政治：美国总统特朗普称将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天至4月6日，否认急于与伊朗达成协议。
经济数据：美国上周初请失业金人数增加5000人至21万人，符合预期；前一周续请失业金人数减少3.2万人至181.9万人，为近两年最低水平。经合组织预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年小幅回升至3%，美国经济增速将从2%放缓至1.7%。
矿端：Jubilee Metals Group启动Molefe铜矿二期钻探工作，与Galileo Resources合作制定扩建计划；Boliden因Garpenberg铜矿区地震预计2026年第一季度EBITDA下降约4亿瑞典克朗，矿区产量大幅缩减。
冶炼及进口：日本三菱综合材料株式会社决定于2027年3月底前停止旗下小名滨冶炼厂、精炼厂的铜精矿加工业务，因海外冶炼厂竞争加剧和TC/RCs大幅下降。
消费：2026年1月中国铜箔进口量同比增加15.77%，环比减少0.69%；2月进口量同比增加9.55%，环比减少9.69%。1-2月累计进口量同比增加12.73%。1月出口量同比增加94.70%，环比增加13.33%；2月出口量同比增加59.68%，环比减少21.44%。1-2月累计出口量同比增加77.57%。
库存与仓单：LME仓单减少350吨至359825吨，SHFE仓单减少5670吨至246441吨，国内电解铜现货库减少4.03万吨至42.74万吨。