焦煤日报 强预期与弱现实

焦 煤 日 报：强 预 期与 弱 现 实 发布日期：2026年7月23日 【行情分析】 焦煤低开高走，日内上涨。近期山西地区拟发布《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》，政策拟对煤矿端口进一步强化监管，提振煤炭情绪，焦炭首轮提降本轮落地，目前下游需求难以托底，盘面启动弱势局面，具体来看，蒙煤恢复通关供应，但港口库存近期有所消化，国产煤方面，矿山复工缓慢，即使是已开工矿山，开工负荷也维持低位，钢联显示国内矿山开工率为67.79%，环比增加1.68%，虽产能负荷未明显提升，但矿山进入累库通道，整体焦煤库存去化，但上游累库而下游去库，矿山累库7.43万吨，焦企库存去化39.4万吨，钢厂库存去化1.44万吨，库存虽有释放但矿山向下传导受阻，钢厂盈利率连续数周下滑，开工有见顶出现拐点的迹象，本周钢厂开工82.73%，环比下行1.11%，终端走弱同时焦煤成本挤占，钢厂及焦企备货意愿下行，十轮提涨最终未落地，反而钢厂开始酝酿提降，需求弱势对双焦价格有所拖累，但由于监管趋强且有政策新规的推出，行情依旧走强，若月底政治局会议释放终端乐观信号，强势局面持续性将增加，但要注意钢厂实际需求端的走弱程度。 【现货数据】 现货方面：蒙5#主焦精煤自提价1323元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报1680元/吨，较上个交易日持平。 基差方面：主力合约期货收盘价1287.5元/吨，山西介休基差392.5元/吨，较上个交易日-21.5元/吨。 【基本面跟踪】 供应数据：7月18日-7月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率66.93%，环比-0.86个百分点；精焦煤日均产量64.76吨，环比+1.63吨。 需求数据：7月11日-7月17日当周，下游独立焦企日均产量64.05万吨，环比-0.08万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.18万吨，环比减少0.08万吨。247家钢厂日均铁水产量239.21万吨，环比-2.06万吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。