能繁母猪存栏决定猪周期拐点
CHINAFORTUNESECURITIES2、供给之源：能繁去化与产能周期2.1、能繁存栏：猪价领先指标的理论逻辑猪周期的本质是供需错配，但供给与需求在周期波动中的角色截然不同。需求端由人口基数、消费习惯和季节性节奏决定，年度间波动幅度通常在5%以内，年际变化有限。这意味着需求端不是猪价大幅波动的核心驱动力。供给端才是猪周期振幅的决定性变量。生猪生产具有天然的生物学周期——从能繁母猪配种到商品猪出栏至少需要10个月，叠加114天妊娠期、育肥期等完整链条，产能调节存在显著的时滞。当行业集中补栏时，10个月
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