谷歌Q2云业务营收同比82%,全年资本开支指引上调至1950亿-2050亿美元,云业务积压订单达5140亿美元,预计2027年资本开支仍将显著增长。AIDC业务方面,2025年利润占比已达80%,2026年增速可期。UPS业务方面,全年收入增速指引从20%提升至30%,其中海外增速50%(不考虑Q3潜在新客户订单)。具体客户情况:①存量订单将于2026年Q3交付完成,并有望Q3接到新订单;②存量订单2026年交付,2026H2有望洽谈新订单;③已通过集成商间接为谷歌供应300MW项目产品。当前位置极具性价比,建议重点关注。