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中信证券金属 铜行业热点跟踪 把握涨价预期和情绪回暖下的估值修复良机

2026-07-23 未知机构 福肺尖
报告封面

📈市场情绪回暖和宏观过度悲观预期反转的阶段，铜矿股在估值端已经出现率先修复的迹象，从9-10x的冰点修复至10-11x，但仍处于估值洼地；铜价在低库存、海外矿山扰动等作用下再次冲击14000美金，价格预期（即盈利预期）有望与估值修复共振，带来铜矿股更大的上涨弹性。后续库存继续走低之后，基本面优化、宏观转向则将带来铜价新高。 📈重视铜板块性整体配置，三条逻辑的超额优势标的：一是量增带来三四季度环比继续增长，以及明年的超额增长预期；二是较纯的业务结构和相对稳定的成本，具备较高交付度的业绩弹性；三是事件催化较多的。铜重点标的【洛阳钼业、五矿资源、江西铜业、西部矿业、金诚信、中国黄金国际、中国有色矿业】，此外受益于成长情绪修复的【中金岭南】。 💡欢迎联系交流或获取板块基本面数据对比/弹性测算表！

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