【中信证券金属】铜行业热点跟踪:把握涨价预期和情绪回暖下的估值修复良机市场情绪回暖和宏观过度悲观预期反转的阶段,铜矿股在估值端已经出现率先修复的迹象,从9-10x的冰点修复至10-11x,但仍处于估值洼地;铜价在低库存、海外矿山扰动等作用下再次冲击14000美金,价格预期(即盈利预期)有望与估值修复共振,带来铜矿股更大的上涨弹性。后续库存继续走低之后,基本面优化、宏观转向则将带来铜价新高。重视铜板块性整体配置,三条逻辑的超额优势标的:一是量增带来三四季度环比继续增长,以及明年的超额增长预期;二是较纯的业务结构和相对稳定的成本,具备较高交付度的业绩弹性;三是事件催化较多的。铜重点标的【洛阳钼业、五矿资源、江西铜业、西部矿业、金诚信、中国黄金国际、中国有色矿业】,此外受益于成长情绪修复的【中金岭南】。欢迎联系交流或获取板块基本面数据对比/弹性测算表
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