焦煤
- 基本面：安全监管高压导致产能释放偏慢，焦企因市场风险暂缓采购，下游需求收缩带动市场情绪偏弱，煤矿新增订单少且成交不及预期，部分贸易商降价出货增多。短期高价煤若累库，后期或补降；中性。
- 基差：现货价1320，基差32.5，现货升水期货；偏多。
- 库存：钢厂库存795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，总库存1988万吨，较上周减少18万吨；偏多。
- 盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多。
- 主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多。
- 预期：焦炭首轮提降后焦企吨焦利润收缩，原料煤采购仍显谨慎。市场对焦炭后续降价预期强烈，焦企采购意愿降低，多数企业观望为主，预计短期焦煤价格暂稳。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭
- 基本面：焦煤持续让利，焦企生产积极性仍存，暂无明显减产，产地部分焦企库存压力较大，供应轻微过剩；偏空。
- 基差：现货价1820，基差-27，现货贴水期货；偏空。
- 库存：钢厂库存693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，总库存967万吨，较上周减少4万吨；偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多。
- 预期：焦炭提降后钢厂利润未改善，成材需求疲软，钢价持续回落，钢厂亏损压力大，采购谨慎。焦炭供给略高，陆钢厂续减产、采购需求一般，焦企累库，销售压力大，预计短期焦炭暂稳。
利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。
价格与库存数据
- 焦煤价差：数据来源Wind。
- 港口库存：焦煤258万吨（持平），焦炭199吨（减少6万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨），焦炭56吨（增加12万吨）。
- 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨），焦炭689万吨（减少9万吨）。
- 其他数据：焦炉产能利用率、吨焦平均盈利、焦炭日均/月度产量、高炉开工率、铁水产量。
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