主动基金持仓降至低位，齐鲁银行、青岛银行获主动基金增配

主动基金持仓降至低位，齐鲁银行、青岛银行获主动基金增配 本报告导读： 商业银行《北京16家上市&非上市银行核心经营指标一览》2026.07.21商业银行《宽基资金面回暖，风格切换下资金有望流入银行板块》2026.07.19商业银行《当负债成本趋同，银行价值如何发掘》2026.07.18商业银行《1-6月人民币贷款同比少增2.2万亿》2026.07.15商业银行《26Q2北向持仓下降，个股表现分化》2026.07.12 26Q2主 动 基金对银行持仓比例环比-0.88pct至1.1%，被动基金持仓比例环比-2.35pct至2.7%，其中齐鲁银行、青岛银行等获主动基金增配。 投资要点： 主动基金：对银行持股数环比减少13.9%至23.3亿股，对银行持股市值环比减少19.9%至257.5亿元，在全部A股中的持股市值比例（以下简称持仓比例）环比下降0.88pct至1.10%，整体持仓比例降至历史最低位。其中：持仓比例提升的银行包括齐鲁银行（持仓比例+0.01pct，下同）、青岛银行（+0.001pct）等；而招商银 行（-0.20pct）、宁波银行（-0.14pct）、工商银行（-0.06pct）、渝农商行（-0.06pct）等持仓比例则有所下降。 被动基金：对银行持股数环比下降27.7%至33.4亿股，对银行持股市值环比下降43.3%至396.3亿元，持仓比例环比下降2.35pct至2.68%。其中：持仓比例提升的银行包括江苏银行（+0.06pct）、成都银行（+0.04pct）、光大银行（+0.01pct）、邮储银行（+0.003pct）等，而招商银行（-1.04pct）、兴业银行（-0.97pct）、工商银行（-0.20pct）等持仓比例则有所下降。 其他基金：对银行持股数环比提升1.3%至8.8亿股，对银行持股市值环比下降16.8%至73.7亿元。 从个股情况来看（基金持股市值占各家银行自由流通市值的比例）：基金持仓市值比例提升较为明显的包括齐鲁银行（环比+3.0pct至8.02%）、青岛银行（环比+1.88pct至4.34%）、南京银行（环比+1.65pct至6.21%）、江苏银行（环比+0.5pct至3.61%）。 基金持仓市值比例下降较为明显的包括兴业银行（环比-4.7pct至1.72%，其中被动基金持仓环比-4.5pct）、招商银行（环比-3.4pct至5.12%，其中被动基金持仓环比-2.9pct）、工商银行（环比-1.2pct至2.04%，其中被动基金持仓环比-1.0pct），受二季度被动指数资金净流出影响，招商银行、兴业银行、工商银行等沪深300权重股基金持仓比例下降较多。 投资建议：重点把握三大方向：1）推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐交通银行、建设银行和招商银行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 1.相关图表 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所