基金分析报告：基金季报2026Q2：半导体引领配置新高

基金季报2026Q2：半导体引领配置新高 glmszqdatemark2026年07月22日 主动股基：公募主动权益基金规模大幅增长，聚焦电子行业。 1、总体：当前规模为4.9万亿元，环比增长25.27%，仓位处于86%水平。 2、行业和主题：增持电子、通信，其中电子行业重仓占比大幅上涨至42.1%，且对通信行业已连续五个季度重仓增持；减持电力设备及新能源、有色金属、医药、食品饮料、汽车，其中有色金属行业已连续两个季度重仓减持。公募基金二季报整体聚焦于半导体、消费电子、芯片、元宇宙、信创、基站、集成电路、光模块等概念，同时减持消费、碳中和、新能源汽车、资源品、储能、地方国企、贵金属等。 分析师叶尔乐执业证书：S0590525110059邮箱：yeerle@glms.com.cn分析师关舒丹 3、风格：公募持仓弹性和抱团股占比明显回升，整体持股增加了超预期、高成长性个股的配置。 执业证书：S0590525110060邮箱：guanshudan@glms.com.cn 4、港股：对港股的偏好持续下降，加权港股总仓位为6.9%，与2026Q1相比减少了3.45%。 5、价值型基金经理关注点：把握全球能源转型、AI基础设施建设及超级投资周期带动的资源品投资机会，持续关注高股息资产、上游资源及传统行业龙头的长期配置价值，重点布局具有持续盈利能力和长期竞争优势的优质企业。 相关研究 1．量化周报：趋势反转的右侧确认-2026/07/192．量化分析报告：AI投研新范式：2026年AAAI与ICLR前沿论文综述-2026/07/163．量化周报：指数下穿趋势线-2026/07/124．资产配置月报202607：Sequoia AI投入产出缺口指数构建-2026/07/095．量化大势研判202607：关注预期成长与盈利能力风格-2026/07/05 6、成长型基金经理关注点：持续关注人工智能产业链商业化落地及产业升级带来的投资机会，重点跟踪国产算力、半导体设备及先进封装等自主可控方向，具有核心技术优势和长期成长空间的优质企业。 主动债基：固收类基金规模增长，久期保持高位。 1、总体：数量和规模持续增加，相比上期规模同比增速上升7.26pct。2、配置：增持国债等，此外金融债、可转债等占比有所下降。3、久期：中长期纯债基金平均久期为4.61，在国债到期收益率呈下行态势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体仍处于较高位置。 FOF产品：FOF基金保持较高发行节奏、规模持续回升，权益基金持仓重点关注行业配置和选股能力。 1、总体：二季度新发FOF产品42只，总规模相比2026Q1增加约8.74%。2、配置：增持主动债券型和主动权益型基金；QDII基金的占比有所下降。3、FOF股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为偏轮动和配置型基金。4、FOF债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。 目录 2.1规模与仓位变化..................................................................................................................................................................................42.2行业配置变化......................................................................................................................................................................................52.3板块配置变化......................................................................................................................................................................................62.4风格配置变化......................................................................................................................................................................................72.5个股配置变化（A股）.....................................................................................................................................................................82.6个股配置变化（港股）.....................................................................................................................................................................82.7价值型基金配置及观点...................................................................................................................................................................102.8成长型基金配置与观点...................................................................................................................................................................11 3.1规模与数量变化................................................................................................................................................................................143.2券种配置变化....................................................................................................................................................................................153.3久期配置变化....................................................................................................................................................................................15 4.1规模与数量变化................................................................................................................................................................................174.2持仓变化............................................................................................................................................................................................184.3标的偏好变化....................................................................................................................................................................................18 1公募基金2026Q2季报要点 主动股基：公募主动权益基金规模大幅增长，聚焦电子行业。 -总体：当前规模为4.9万亿元，环比增长25.27%，仓位处于86%水平。 -行业和主题：增持电子、通信，其中电子行业重仓占比大幅上涨至42.1%，且对通信行业已连续五个季度重仓增持；减持电力设备及新能源、有色金属、医药、食品饮料、汽车，其中有色金属行业已连续两个季度重仓减持。公募基金二季报整体聚焦于半导体、消费电子、芯片、元宇宙、信创、基站、集成电路、光模块等概念，同时减持消费、碳中和、新能源汽车、资源品、储能、地方国企、贵金属等。 -风格：公募持仓弹性和抱团股占比明显回升，整体持股增加了超预期、高成长性个股的配置。 -港股：对港股的偏好持续下降，加权港股总仓位为6.9%，与2026Q1相比减少了3.45%。 -价值型基金经理关注点：把握全球能源转型、AI基础设施建设及超级投资周期带动的资源品投资机会，持续关注高股息资产、上游资源及传统行业龙头的长期配置价值，重点布局具有持续盈利能力和长期竞争优势的优质企业。 -成长型基金经理关注点：持续关注人工智能产业链商业化落地及产业升级带来的投资机会，重点跟踪国产算力、半导体设备及先进封装等自主可控方向，具有核心技术优势和长期成长空间的优质企业。 主动债基：固收类基金规模增长，久期保持高位。 -总体：数量和规模持续增加，相比上期规模同比增速上升7.26pct。-配置：增持国债等，此外金融债、可转债等占比有所下降。-久期：中长期纯债基金平均久期为4.61，在国债到期收益率呈下行态势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体仍处于较高位置。 FOF产品：FOF基金保持较高发行节奏、规模持续回升。 -总体：二季度新发FOF产品42只，总规模相比2026Q1增加约8.74%。-配置：增持主动债券型和主动权益型基金；QDII基金的占比有所下降。-FOF股基偏好：行业配置和选股能力较强基金，增持基金主要为偏轮动和配置型基金。 -FOF债基偏好：在信用管理和期限结构配置上较强的基金。 2主动权益型基金 2.1规模与仓位变化 公募主动权益基金（含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）规模大幅增长，仓位有所回升。 截至2026Q2主动股票/偏股基金： 数量稳定增长：数量达到4875只，相对2026Q1增加93只。规模上大幅增长：主动权益型基金当前规模为4.9万亿元，相比一季度规模增长25.27%。 资料来源：wind，国联民生证券