股指期货日评：沪指缩量下挫，酒类、医药防御性板块逆市走强

广州期货研究所叶倩宁女F3022667广州期货股指期货日评 广州期货股指期货日评：沪指缩量下挫，酒类、医药防御性板块逆市走强一、行情回顾现货指数涨跌（%）收盘价成交额（亿）上日成交额（亿）沪指-0.343370.171879.211942.99深成指-0.8311189.552455.672478.19创业板-0.301862.61670.61720.59中小板-0.517716.251030.81036.07小结1）周四沪指低开低走，全日维持在昨日收盘价下方窄幅震荡，收于3370.17点，小幅下挫0.34%，上证50指数继续护盘，中小创板块延续弱势。成交量方面，较上一交易日缩量，两市共成交4334亿元继续保持较低状态。盘面上，除了食品饮料、医药生物收涨外其余行业均收跌，酒类、医药防御性板块的逆市走强说明目前市场情绪较为谨慎。本日公布的三季度GDP增速为6.8%，基本符合市场预期，工业增加值、房地产开发投资、社消零售总额均稳中趋好，显示目前经济运行保持稳健。昨日重要会议在京召开，从历史数据看历次党代会期间上证综指及深证成指表现跌多涨少，且大盘大涨大跌的概率较小，再结合近期发布经济数据，基本面和流动性保持稳定，加上十月从历史规律上看将大概率迎来上涨行情，预计后市大盘仍有表现机会，建议重点关注消费股、金融股及有业绩支撑的低价小盘股和回调到位的大蓝筹。股指期货方面，本日跷跷板格局延续，IF、IC走弱，IH则继续独自走强，IF、IC分别下挫0.08%、0.96%，IH小幅上涨0.23%；升贴水方面，三大期指主力IF、IC贴水幅度缩小，IH贴水幅度扩大。重要会议期间市场总体以维稳为主，指数大涨大跌的概率较小，继续关注三季报企业业绩的增长情况，操作上建议近期以谨慎看多为主，在箱体震荡期间IH的抗跌性更强。2）本日申万28个行业中除食品饮料、医药生物外其余行业均收跌，其中食品饮料领涨大盘，通信、国防军工行业跌幅居前；3）涨跌数量：涨820平257跌2414涨停37跌停8；期指主力涨跌（%）收盘价期现升贴水上日（期货-现货）IF1710-0.083922.6-8.65-13.36IH17100.232749.4-6.64-4.81IC1710-0.966497-4.40-20.64小结1）本日三大期指主力IF、IC同时下挫，其中IC跌幅较大，IH独自上行；2）本日三大期指主力IF、IC贴水幅度缩小，IH贴水幅度扩大； 申万28个行业日涨跌幅二、持仓分析品种总成交量(手)成交量环比变化（%）成交量变化值（手）总持仓量（手）持仓量环比（%）持仓量变化值（手）总成交量/总持仓量IF189711.51%28239917-0.24%-980.48IH12269-5.75%-74923558-2.21%-5320.52IC1782412.42%1969300422.08%6110.59小结1）成交量：本日三大股指期货成交手数IF、IC增加，其中IC增加幅度较大，IH则小幅减少；2）持仓量：本日三大股指期货IF、IH均小幅减仓，其中IH减仓幅度较大，IC则小幅增仓；三、宏观分析数据评析房地产开发投资完成额前三季度，全国房地产开发投资80644亿元，同比增长8.1%，增速比上年同期加快2.3个百分点。其中，住宅投资增长10.4%。房屋新开工面积131033万平方米，同比增长6.8%，其中住宅新开工面积增长11.1%。全国商品房销售面积116006万平方米，增长10.3%，其中住宅销售面积增长7.6%。全国商品房销售额91904亿元，增长14.6%，其中住宅销售额增长11.4%。房地产开发企业土地购置面积16733万平方米，同比增长12.2%。9月末，全国商品房待售面积61140万平方米，比上月末减少1212万平方米。前三季度，房地产开发企业到位资金113095亿元，同比增长8.0%。社消零售总额前三季度，社会消费品零售总额263178亿元，同比增长10.4%，增速与上年同期持平。9月份，社会消费品零售总额同比增长10.3%，比上月加快0.2个百分点，环比增长0.90%。前三季度，全国网上零售额48787亿元，同比增长34.2%，比上年同期加快8.1个百分点。其中，实物商品网上零售额36826亿元，增长29.1%，占社会消费品零售总额的比重为 14.0%，同比提高2.3个百分点；非实物商品网上零售额11961亿元，增长52.8%。固定资产投资前三季度，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，增速比上年同期回落0.7个百分点。其中，国有控股投资168164亿元，增长11.0%；民间投资277520亿元，增长6.0%，占全部投资的比重为60.5%。分产业看，第一产业投资14973亿元，增长11.8%；第二产业投资171787亿元，增长2.6%，其中制造业投资140819亿元，增长4.2%；第三产业投资271718亿元，增长10.5%。工业增加值前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比上年同期加快0.7个百分点。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49214亿元，同比增长21.6%；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.13%，比上年同期提高0.45个百分点。8月份，规模以上工业企业实现利润总额同比增长24%，比上月加快7.5个百分点。工业企业利润总额1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5亿元，同比增长21.6%，增速比1-7月份加快0.4个百分点。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额10840.7亿元，同比增长46.3%；集体企业实现利润总额294.1亿元，增长4.6%；股份制企业实现利润总额34629.3亿元，增长23.3%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11809.4亿元，增长18%；私营企业实现利润总额16332.1亿元，增长14%。制造业PMI2017年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，比上月上升0.7个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。四、投资策略期限建议短期从历史数据上看，历次重要会议期间大盘跌多涨少，但会议后上涨概率较大，建议在近期把握回调机会逢低建仓。近期国家统计局发布的三季度经济数据基本向好，基本面保持稳定，加上四季度是传统消费旺季，应秉持价值投资观重点关注金融大蓝筹及消费行业白马、低估值个股。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3250-3450。中期当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。长期A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。五、风险注意事件详细金融监管金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】利率利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 汇率汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】广州期货研究所020-22139858叶倩宁F3022667免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。