东财能源开采 兖煤澳大利亚26Q2经营及近况交流

公司二季度经营情况及近况

产量表现：

• 二季度全域商品煤产量达到1080万吨，创下季度历史记录，同比增长20%。
• 上半年全域商品煤产量1980万吨，同比增长5%，有望超过去年全年产量记录。
• 主要贡献来自莫拉本矿和沃克山矿，商品煤产量分别增长23%和34%。
• 安顺矿因地质条件挑战，产量下降20%，下半年需改善运营情况。

市场情况：

• 二季度销量达到1160万吨，较上一季度显著增长，主要反映产量增加和发运时间差异。
• 动力煤价格环比上涨，5500大卡API5指数平均价每吨96美元，上涨19%；6000大卡纽卡斯尔指数GC6平均价每吨135美元，上涨14%。
• 冶金煤价格相对稳定，普氏低挥发分支煤指数平均价每吨161美元，半软胶指数平均价每吨143美元。
• 饮料周实践煤炭平均售价达到160澳元每吨，上涨9%。
• 动力煤价格上涨主要受美伊冲突影响，预计后续季度影响减弱。
• 亚洲液化天然气价格上涨推动发电领域由天然气转向煤炭，动力煤进口量增长。
• 厄尔尼诺天气周期导致水电发电量下降，主要海运煤出口国供应同比下降，澳大利亚除外。
• 冶金煤市场相对稳定，中国因矿难导致供应减少，增加焦煤进口。

财务状况：

• 截至 二季末，账上现金超过20亿澳元。
• 红总矿交易可能提前完成，将积极准备相关融资安排。
• 2026年资本支出预计位于指引区间低端，部分支出递延至2027年。

成本端：

• 预计2026年现金运营成本90~98欧元每吨，柴油影响比预期缓解。
• 成本驱动因素包括生产资料、人工、炸药、电力、轮胎等，正常情况下逐年上升。
• 产量增长将优化成本，但柴油价格仍是主要变数。

折旧摊销：

• 折旧摊销绝对金额受矿山寿命、一次性项目、停产维护等因素影响。
• 墨拉本矿3号露天矿扩展项目将增加储量，减少折旧摊销费用。
• 2H6延寿对折旧摊销影响不大，但若延寿至2060年代，将显著减少折旧摊销。