燃料油日报

第一部分提供了研报的基本信息，包括研究员姓名、从业证号和联系方式。

第二部分为市场研判，首先概述了新加坡纸货市场的月差情况，高硫燃料油Aug/Sep月差为14.8至16.3美金/吨，低硫燃料油Aug/Sep月差为40.0至41.3美金/吨。重要资讯方面，中国海关数据显示，6月燃料油出口量为273万吨，较去年同期增长18%，较上月增长55%，创2026年内最高水平，主要用于船舶燃料。行情研判指出，美伊冲突持续导致油价走高，俄罗斯炼厂及港口受袭导致成品油及副产品燃料油出口锐减，当前总出口及往泛新加坡出口仍低位维持。高硫地缘溢价快速修复，霍尔木兹海峡作为中东科威特出口低硫的唯一通道，AlZour炼厂月度可向亚太输送近50万吨低硫，制裁收紧强化了供应中断担忧。近端需关注霍尔木兹海峡实质通航及伊朗出口情况。研究结论建议不推荐单边加仓追多，FU9-1正套及LU近月正套可继续灵活持有，LU-FU价差及BU裂解头寸建议观望。

第三部分为相关附图，数据来源为银河期货和路透。

第四部分为作者承诺，声明作者具有期货从业资格证书，并承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告，反映研究观点，未接受任何形式的报酬，无利益冲突问题。

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第六部分为联系方式，提供了银河期货有限公司的研究所地址和网址。