超节点OEM被低估的中国AI核心资产WAIC2026

超节点OEM：被低估的中国AI核心资产

核心观点

超节点OEM在中国AI市场中被低估，其发展将受益于AI推理和国产算力双轮驱动，2026年是国产超节点元年，叠加核心原材料存货价值上涨，超节点OEM迎来“营收+净利率+估值”三击。

催化因素

• WAIC多款超节点真机展出
• 渗透率有望超预期

主要厂商及产品

中科曙光

• 产品：曙光8000（登峰）十万卡AI超集群
• 特点：全链路全自研AI基础设施能力，包括国产芯片（海光）、scaleFabric类IB原生RDMA高速网络、浸没式相变液冷技术，支持单机柜MW级高功率密度部署

阿里巴巴

• 产品：灵骏真武M890超节点
• 特点：支持FP8/FP4低精度计算，ICN Switch 1.0芯片将互联规模从16卡提升至64卡，自研并行计算架构，内置144GB显存，片间互联带宽800GB/s

华为

• 产品：昇腾950超节点
• 特点：基于昇腾950PR，算力达1PFLOPS（FP8）/ 2PFLOPS（FP4），互联带宽2TB/s，内存容量和带宽分别为144GB、4TB/s，通过灵衢互联协议实现1024卡规模

中兴通讯

• 产品：中兴OEX超节点产品
• 特点：首创OEX正交无背板架构，三零线缆设计，自研机内互联交换芯片，兼容CLink和SUE协议，单柜128卡GPU，Scale up可扩展到1.6万卡规模，联合曦智科技等芯片厂商叠加dOCS架构

紫光股份/新华三

• 产品：UniPoD S80000 超节点
• 特点：覆盖32卡至1024卡规模全系列产品，最高可弹性扩展至16384卡，训练性能提升70%、推理性能提升3倍

叙事逻辑

AI推理+国产算力双轮驱动中国AI景气向上，2026年是国产超节点元年，核心原材料存货价值上涨，超节点OEM迎来“营收+净利率+估值”三击。

研究结论

超节点OEM是中国AI核心资产，未来发展潜力巨大，建议关注相关厂商如浪潮信息、紫光股份、中科曙光、锐捷网络、华勤技术、联想集团、中兴通讯等。