东吴电子陈海进 成熟制程产能缺口难弥合 模拟景气上行 重视杰华特
📮成熟节点供给趋紧，AI相关需求突出 台积电Q2业绩会表示，AI相关的成熟节点细分领域供应紧张，主要包括电源管理IC和传感器。产能布局上，聚焦成熟制程高附加值领域。台积电指引全年Capex 600-640亿美元，其中70%-80%投入先进制程，仅10%分配给特色工艺。#先进制程和先进封装的资本开支挤占对成熟制程供给形成结构性约束。 📮国内成熟制程产能紧缺，BCD缺口尤为显著。 全球成熟制程供给趋紧的背景下，国内产能同样满载。各代工产能整体供不应求，BCD工艺缺口显著。看好后续Drmos、光模块模拟、服务器一次二次电源需求提升与涨价趋势 红包相关公司： 杰华特、思瑞浦、纳芯微、芯朋微、南芯科技 风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期、地缘政治风险 🎁东吴电子：陈海进/谢文嘉
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