西部宏观近期全球巿场波动前瞻及其宏观等影响因素

核心观点

• 全球市场波动：近期全球金融市场波动主要受美国货币政策、地缘政治风险和AI发展等多重因素影响。
• 美国货币政策：美联储新成立的工作组将加强对经济数据的解读，并致力于缩表和降息，预计未来政策走向以降息缩表为主。
• 地缘政治风险：特朗普政府对伊朗态度强硬，短期内可能再次发动冲突，需警惕其对全球市场的影响。
• AI发展：AI发展进入扩散期，但面临K型经济、社会和环境问题，需关注其发展对经济的影响。科技股估值已从无脑看好转向业绩兑现，需关注投入产出比和财务指标。
• 市场走势：短期内全球股市将震荡筑底，科技股以筑底为主，需关注去杠杆情况。预计8月至9月全球股市可能迎来一波上行，但需警惕10月份后的风险。

关键数据

• 美联储新成立5个工作组，包括货币政策沟通小组、资产负债表小组、经济数据工作小组、生产率及就业小组和通胀框架小组。
• AI相关债券发行规模已达2440亿美元，大厂现金流快速消耗，需警惕其财务风险。
• 美国半导体股票月买入量创历史新高，散户交易量占比超过30%。
• 瑞银市场脆弱度指标达0.9，VIX季节性在7月至10月将抬升。

研究结论

• 科技股投资逻辑已发生变化，需关注基本面和盈利能力，选择具有持续增长潜力的公司。
• 短期内需谨慎操作，关注去杠杆情况和市场成交量变化。
• 长期来看，科技板块仍有机会，但需警惕行业风险和政策变化。