核心观点
该研报介绍了由Citi Global Markets Holdings Inc.发行的、与美洲银行、高盛集团和摩根士丹利表现最差的银行最差表现挂钩的可自动赎回或有条件息票股权挂钩证券。
关键数据
- 证券发行日期：2026年7月
- 到期日：2028年7月28日
- 初始标的价值：设定于行权日
- 息票障碍价值：设定于行权日
- 最终障碍价值：设定于最终估值日
- 股权比率：设定于最终估值日
- 估值日期：2026年10月21日至2028年7月21日
- 有条件息票支付日期：每个估值日期之后的第五个交易日，但最终估值日期之后的或有条件息票支付日期为到期日
- 有条件息票利率：14.15%
- 到期日支付：如果最终标的价值高于最终障碍价值，则支付5,000美元；如果最终标的价值低于最终障碍价值，则支付等于最差表现标的股权比率（或，在发行人选择的情况下，等于其最终标的价值的现金价值）的标的股权（或，在发行人选择的情况下，等于其最终标的价值的现金）
风险因素
- 投资风险远高于传统债务证券，投资者可能损失大部分或全部投资。
- 初始标的价值可能高于定价日期标的证券的收盘价值。
- 如果最差表现标的在估值日期的收盘价值低于其息票障碍价值，则投资者将不会收到任何或有条件息票。
- 较高的或有条件息票利率与更大的风险相关。
- 证券受多重标的证券的风险影响，一个标的证券表现不佳就会对投资者产生负面影响。
- 投资者不会从任何表现更好的标的证券中获益。
- 证券的表现取决于估值日期标的证券的收盘价值，这使得证券对标的证券收盘价值在估值日期或附近出现的波动特别敏感。
- 证券受Citi Global Markets Holdings Inc.和Citigroup Inc.的信用风险影响。
- 证券不会在任何证券交易所上市，投资者可能无法在到期前出售证券。
- 证券在定价日期的估计价值将低于发行价。
- 证券在定价日期的估计价值不是Citi Global Markets Inc.或任何其他人可能愿意从投资者手中购买证券的任何价格（如有）的指示。
- 证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素波动。
- 发行人提供的任何二级市场要价将在发行后一段时间内反映临时向上调整。
- 发行人的证券发行不是对任何标的证券的投资建议。
- 发行人或其附属公司在对标的证券进行对冲和其他交易活动时，可能会对标的证券的收盘价值产生不利影响。
- 发行人及其附属公司可能因其附属公司的业务活动而产生与投资者利益相冲突的经济利益。
- 计算代理机构将就证券做出重要决定，其作为发行人附属公司的利益可能与证券持有人作为证券持有人的利益相冲突。
- 即使标的证券支付了其识别为特殊或非常的股息，除非它符合相关产品补充中的规定，否则也不会根据这些证券进行调整。
- 这些证券不会根据可能对标的证券的收盘价值产生稀释性影响或不利影响的任何事件进行调整。
- 如果标的证券的股票被退市，则这些证券可能会在到期前被赎回，赎回金额可能低于证券的票面价值。
- 美国联邦税收后果尚不清楚。
