260720新湖期货五线四板块金品汇会议纪要

一、核心要点

1. 宏观层面：美伊军事对抗加剧，霍尔木兹、曼德海峡风险上升；美国6月CPI同比3.5%低于预期，市场押注年内1次加息；中国经济数据分化，货币宽松必要性减弱。
2. 资产表现：美元指数震荡，黄金走弱，原油上涨，美股科技股大跌，A股下挫，文华商品指数走强，工业品强于农产品；半导体板块受韩国杠杆交易收紧影响重挫。
3. 板块投资判断：
   • 能源（原油）：受地缘支撑大涨，短期不追高。
   • 工业硅、多晶硅：偏弱，建议反弹做空。
   • 液体化工品：基本面分化，低库存品种可回调做多。
   • 铜、锡：基本面良好，现货紧缺，建议逢低操作。
   • 黑色系：短期震荡，关注政策预期。
4. 黑色板块：
   • 重点推荐铁矿09合约反弹沽空，焦煤09合约反套机会。
   • 铁矿港库存缓解但后期供应有增量，现货涨价空间有限。
   • 焦煤主焦煤紧缺，供应边际复产，需求随钢厂减产回落，中期由多转空，焦煤09合约反套基于仓单成本增加。
5. 农产品板块：
   • 多数品种偏弱；豆一偏空，近月合约升水。
   • 棉花抛储政策落地或阶段性施压，关注实际成交及新疆高温影响。
   • 鸡蛋可关注8-9合约正套机会；油脂震荡，菜油偏强；豆粕中性；原糖弱势；玉米弱势震荡；生猪供给仍有压力。 二、风险与关注
6. 黑色板块风险：巴西港口工人罢工扰动，需关注7月21日谈判结果。
7. 后续关注点：
   • 7月底宏观会议是否有额外政策。
   • 黑色及农产品各品种供需、库存、仓单成本、天气等数据变化。
   • 港口罢工谈判结果。
   • 棉花抛储成交情况。