周度评估
铅价格走势：上周LME铅出现天量交仓，价格波动较大。截至2026年7月17日，沪铅收于15875元/吨，较上周下跌0.87%；伦铅收于1887美元/吨，较上周下跌0.58%。
产业链
供应端：
- 铅矿产量：2026年6月中国铅精矿产量1485万吨，同比下跌3%；2026年4月全球铅矿产量377.8万吨，同比上涨0.48%，环比上涨0.53%。
- 铅精矿进口：2026年5月中国铅精矿进口量10.7万吨，环比下跌11.4%，近期铅精矿进口盈利窗口持续关闭，不利于散单铅精矿流入。
- 原生铅产量：2026年6月中国原生铅产量33.45万吨，环比下跌5.83%，同比上涨1.8%。6月原生开工率68.75%，较5月下滑3.5个百分点。
- 原生铅加工费：2026年7月17日，Pb50国产铅精矿加工费维持在150元/金属吨，Pb60进口加工费为-170美元/干吨，加工费低位企稳，冶炼端主要靠副产品盈利。
- 铅废料价格和供应：2026年7月17日，废电动车电池价格9375元/吨，较上周继续下调125元/吨，废电池下方支撑下调。
- 再生铅产量和开工率：2026年7月17日，再生铅产量为3.89万吨，周环比下跌10.67%，再生开工维持低迷状态。
- 再生铅利润：2026年7月17日，SMM测算再生铅毛利润-678元/吨，废电池价格持续下行后再生生产成本有所下滑，亏损有所修复。
- 再生铅炼厂库存：2026年7月16日，再生铅企业周度原料库存天数18.4天；此外，再生铅企业周度成品库存小幅下滑至2.12万吨。
- 铅锭净出口：2026年5月，中国铅锭出口量为2122吨，进口量为36584吨，净进口34562吨，近日精铅进口窗口持续开启，预计7月后进口补充将有所增加。
需求端：
- 铅蓄电池开工率和出口：2026年7月16日，中国铅蓄电池开工率为63.26%，开工出现小幅下滑；2026年5月，中国铅蓄电池出口量为2458万个，环比上涨19.2%，同比上涨2.8%，出口订单有所改善。
- 铅蓄电池成品库存天数：2026年6月，铅蓄电池企业成品库存天数25.6天；铅蓄电池经销商成品库存天数40.3天，企业库存有所下滑，但主要传导至经销商库存。
- 铅蓄电池终端下游：2026年6月，中国摩托车产量226.4万辆，同比上涨21.28%，环比上涨2.06%；2026年5月，中国移动基站建设量38.8万信道，同比下跌9.77%；2026年6月，中国汽车产量276万辆，同比下跌1.22%，环比上涨5.5%。
库存：
价差：
- 铅精废价差和升贴水：2026年7月17日，铅精废价差为0元/吨，较上周持平；上海铅现货升贴水为10元/吨，较上周上调10元/吨。
