浙商证券 廖市无双第103期超预期波动后大盘如何演化

00:00:00 大家好，欢迎参加浙商证券廖市无双第103期超预期波动后大盘如何演化？目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明浙商证券研究所提醒您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户。第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点。如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考。 00:00:48 三依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音，记录，转发。感谢您的理解和配合。若本次交流内容不慎流出或。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。再次感谢您对浙商证券的理解和配合，谢谢。 00:01:10 各位投资人大家晚上好啊，我是浙商策略廖金池，很高兴周日晚上8点跟大家见面。 00:01:17 呃，那么过去的一周呢，市场发生了比较大的一个波动啊，而且这个波动呢，导致我们的宽基指数连破了很多重要的一个关口。呃，那么这段时间就这几天，呃，从周五以来的话呢，我们接到的这个问询比之前要多了很多。呃，那么这周我们电话会议的主要内容呢，主要就是来分析一下，这种超大规模的超预期的这个波动以后大盘如何演化，就是大家现在可能都会关心几个问题。短线跌到什么位置企稳呀？这个中线怎么去看牛还在不在？科技股还行吗？市场的风格要不要均衡啊？那么本期我们都会讨论到呃这这些个这个问题。 00:02:08 呃，首先我们来看一下啊，这个上周我们的这个预判以及这个后市的一个呃对应的一个情况。 00:02:14 呃，其实之前的时候过去两周我们都是看调整的， 00:02:19 从7月1号啊，从7月1号这个呃科创50跌破趋势线以来呢，我们其实是呃是看的这个调整，但是呢这个。后面一根这个应该是上周四吧，啊，这个好像过了很远一样，上周四的一根8个点的阳线又把大家的勤奋那这个情绪呢，这个呃激活了。然后很多人这个时候就在问啊，是不是又要去创新高了？呃，上个星期我们当时就面临这个情况，但是我们给出来的这个判断呢没有太含糊，就是我们觉得这个调整的呃结构还是不够的啊，调整的结构还是不够的。 00:02:56 因为相对于之前3月底4月份以来的上涨，尤其是双创的这种主升浪，那么它调整的这个结构是显然啊并不太充分的。 00:03:07 所以我们上个星期对于这个双创的判断而言的话呢，总体认为他们还是调整的。那么创业板指数当时我们给出来的判断是什么呢？就是说这个20日60日线破掉以后呢，呃，它的企稳信号没有给出来。 00:03:21 我们先看两个支撑，一个支撑呢，大概是3750点左右，就是从3月底以来整个上涨了0.5分位，那么第二个支撑的话呢，看到的是这个3600点。但是这周啊，市场表现得非常非常吓人，特别是这个周五的时候啊，创业板指数一下子见到了三三字头，那很显然这个一下子上到这个位置以后，相当于这轮行情基本上就是。就就等于是白涨了啊白涨了， 00:03:47 因为我们创业板的这一轮这个呃，这个行情实际上是从3月底，当时这个战争最糟糕的时候开始这个逆势发起的啊，代表的是这轮科技股的主升浪的一个起点，但是他现在杀杀到了这个起点所在的这个位置。呃。所以其实到这一步大家已经看得很明白了，这个地方就不是特别理想了啊。因为如果你是一个上升过程当中的调整，你是断然不可能把这个主升浪打回到起点的啊。所以呃，我们之前的判断是这个调整，那么现在不仅调整了，而且这个调整的幅度是明显超出了这个预期， 00:04:25 那就说明什么问题呢？之前我们认为这个地方调一组日线的a ABC的一个结构啊，就可以企稳往上走，现在看起来的话肯定是比我们当时的想象要差一些，那这是第一个。 00:04:39 第二个我们来看一下这个呃这个创业板的这个长周期的一个走势啊。一会儿我们后面会看到，我们在过去呃几个月时间里面反复地跟大家汇报观点，就是说当创业板24年以来的这个五浪结构到末端的时候，它大概就相当于是这个18年到21年的这个行情，演化到21年2月份的这这样一个结构。那我们基本上是按照这个历史的同位对比去做的， 00:05:04 那么与此同时的话呢，我们也给这个呃这个创业板指数在周线上面画出了这个上升趋势线。呃，我们的基准判断是什么呢？如果不出意外的话呢，这这个24年以来的这轮牛市可能跟21年的这轮牛市一样，那哪怕是左侧的顶部出现以后，其实对于大局来讲无伤大雅。 00:05:24 我们当时在蓝色的这个区域的时候，我们始终是提醒大家控制弹性，但主要控制的是什么是绝对收益的仓位，还有这个短线仓的这么一个这个控制。但是呢，这个我们根据跟21年的对比，通常认为后面还有一个新高或者是同高的一个右侧的一个顶部，所以我们认为呢，相对收益的这个仓位留到那个时候去处理就好。但是本周创业板的这个下跌确实太厉害了啊，是直接把我们给出来的这个趋势线给打破了啊。 00:05:56 所以其实不管是从日线的结构上来看，还是周线的结构上来看，创业板指数的这个演化明显是比我们想象中的要这个弱很多了啊，这这个市场的下跌的力量还是太强了。 00:06:11 那么这个科创50当时我们是一个什么说法呢？ 00:06:14 啊，上个星期四的时候科创50大涨了8个点啊，大家的情绪一下子被点着了啊，就觉得说这个长兴上市之前是不是还得再冲一波，有可能看新高啊。 00:06:24 但是我们当时的感觉是有一些这个不妥的，因为之前的科创50涨得已经挺多的了。 00:06:30 这个地方积累了大量的获利盘，其实有很强的内生性的一个调整压力啊。但是靠着因缘际会拉了一根大阳线出来以后，这个后面又出现了这个冲高回落的情况，所以这种情况一般来讲我们是小心翼翼地呃去看着的啊。这个我们非常担心的是，它会把这个橙色的上升趋势线，还有这个紫色的20日线打破，那一旦打破以后，那这个地方就比较确认，它可能就是个M型的一个阶段性的一个头部，那么这个星期。啊科创板一下子啊跌了十好几个点，直接给你建到17字头，那不用说这个橙色的趋势线已经打破了， 00:07:09 所以我们之前这个担心市场还要这个调整，那么呃这个调整在本周已经完全的这个应验了。 00:07:19 那么呃，我们上一周呢，也对上证指数的情况进行了一个预判啊， 00:07:24 在我们的框架体系当中，其实当时对上证指数是比较乐观的，一个是什么呢？它是5月14号以来就在调整。这是第一个，第二个呢就是从结构上来讲，它的ABC结构其实已经比较全了啊，调整的是比较充分的。而且这个很明显的是打在了年线附近以后就直接往上反弹，说明年线的支撑比较强，而且年线下面还有个缺口。啊，所以这几个条件组合在一起以后呢，实际上我们对上证指数应该说还是比较乐观的，就是我们认为上证指数在这个地方止跌企稳，向上反弹的概率比较高。 00:08:00 啊，这个位置甚至我们认为是什么呢？这A ABC结构嘛，这个A浪的下跌相当于是个左脚，那么这个B浪反弹以后，C浪的下跌相当于就是右脚。所以我们其实当时比较乐观的是认为这个地方右脚出来以后，其实这个呃市场在这个位置上面往上走的概率是比较高的啊。但这个星期双创跌得太凶了，而且整个大盘的风险受到很大的影响，那么上证指数在这个地方也是这个大幅度的跌破了这么一个年线。 00:08:29 所以大家可以看这几个指数看下来以后，是不是都有一个比较明显的特征，就是这个星期 的波动太让人意外了，而且这个杀伤力是非常的这个强悍的，那这就是我们这周所看到的这么一个呃情况啊。呃，那么这个上啊，这是我们上一周的这个，给出来的一些预判和以及这一周的一个对应情况。 00:08:50 那么第二步呢，我们现在来看一下啊，本周到底发生了什么事儿。 00:08:55 首先我们来到这个呃，这个就是对市场这个行情的一个回顾， 00:09:00 那我们来看一下这个创业板指数跟这个上证指数，这两个是都是失去了这个关键的一个支撑。那么创业板指数呢是把这一轮牛市以来的上升趋势线给打破了，而且这个周线跌得很长是一种。这个应该是灌破的这个方式，这个打穿掉了，市场很明显在这个地方是已经出现了这个恐伤恐慌，而且有这个踩踏的这个情况， 00:09:24 那么这个上证指数。啊这个我们专门把它的年限呃拎出来，但是这个星期在年线附近抵抗了一下以后啊，一下子就跌穿了。尤其是周五，这个很明显是比较大幅度的这个偏离的年限，年限这个支撑没有能够起到这个作用，所以这个应该说在日韩股市的这种风险溢出，尤其是韩国股市的风险溢出的冲击之下。 00:09:49 市场在这个位置上面其实是出现了这种超预期的调整啊，这个之前表现得比较最强的创业板指数，实际上在这个位置已经算是在中线上面破位了啊。当然它有有一些这个偶然的因素在里面，可能出现了一些特别周五的时候是出现了一些比较明显的一些踩踏啊，情绪上有有一些过度了。那么这个上证指数这个时候呢，也跌破了这个年线，你想一轮牛市啊一轮牛市，你在那个牛市过程当中最重要的主指数把年线跌破了啊，这个从性质上来讲其实是不太好的。 00:10:22 所以应该说我们当前面临的这个格局是比较啊比较差的一个一个格局， 00:10:28 这个是不得不去承认，呃这个星期的这个阴线实际上有点儿这种就那一两个阴线啊，就就把整个大局都给搞坏掉了。 00:10:36 这个让我想起什么呢？就是让让我想起了22年3月份俄乌冲突啊，当时的第二周，那个时候这个俄罗斯联储银行在英国被交易到了零啊。然后我们的这个这个中概股啊，当时担心啊也未来可能什么时候会遇到这样的事情，所以在海外市场先跌为敬，最后把我们的港股也给带崩盘了。 00:10:58 那么现在的这个这次啊，这个这些主要指数的这个破位的下跌，就让我想到了这个22年3月份的时候啊，当时上证指数的这么一个破位啊，所以这个地方当然没有没有当时跌得那么那么深啊，一下子跌下去很深。 00:11:14 但是呢，总体来讲，这个这个事情的触发让我想到了当时的那个时点。那么呃这个星期呃是这个A股的指数普遍是调整比较大，但是港股反而走得比较好啊这个呃，红利成分比较多的这个恒生科技是涨了1.6，呃呃这个恒生指数涨了1.6，那么恒生科技是小幅下跌的2%。其实如果不是周五的那个大跌的影响的话，本周的恒科是是这个应该是收一个这个中阳线都有有这种可能性的， 00:11:47 那么在这个位置上面，为什么恒生系的指数表现得稍微强一些呢？因为恒生指数呃其实呃跟这个港股里面的红利是比较啊贴近的，那么过去一段时间里面一直是在这个调整啊，很明显有些超卖的这个情况出现了，所以它顺着红利呃在这个市场波动比较大的时候，自然承担了这个这个避险的这个责任啊。所以这个呃出现了这个上涨，那么恒生科技呢就更简单了啊，就是去年10月9号以来它的回调大家注意没有， 00:12:20 过去一段时间当中，我们先给大家推的券商，然后这个给大家分析了创新药。诶，这个恒生科技是不是跟他们有点像。券商是去年8月25号见的顶，那么。创港股创新药指数是在去年的9月9号见的顶。那么恒生科技是什么时候见的顶呢？是去年的10月9号，那大家发现没有，这几个板块在这过去的几周时间里面，是除了科技以外。这个表现得比较 好的板块，甚至在市场波动比较大的时候，它表现的抵抗性还比较强。 00:12:57 我经常说一句话，在市场弱势的时候，敢于跟市场去对抗的板块往往是下一个阶段的热点。你看周五盘中的时候，券商撑了好长时间啊，差不多3个小时，这就说明很有可能它可能是下一个阶段的一个热点啊。所以我们在这个地方给大家选择的这几个板块儿， 00:13:16 本质上来讲都是去年。8月份就开始调整了，而且调整得比较透啊，调整得比较透。呃，另外呢，就是从基本面上来讲，也也不至于说是基本面太差的这么一个板块啊啊，所以大家把这几个指数放在一起看，你看A股指数的回调以及港股指数的上涨，