底部系列️【天风电新】江南新材更新&推荐-0720————————————1、PCB业务:氧化铜粉跟随PCB升级渗透率提升1)氧化铜粉:全球份额约30%,25年产能3万吨,26H2新增3万吨(实际可达3.6),按照26/27年销量5.5/8万吨,吨净利6k、7k(不考虑加工费上涨),贡献利润3.3、5.6亿元。2)铜球:全球份额约40%,25年销量11.5万吨,预计26/27年13/14万吨,增长来自小厂陆续退出,公司份额提升。按照单吨净利1k元,预计26/27年贡献利润1.3、1.4亿元。也就是说#不包含铜粉加工费上行,明年PCB业务=7亿利润,26Q3看好加工费上行弹性。2、液冷:Cool