中信建投韩军震荡市增配价值股

2026-07-20 未知机构记忆待续

国家队的资金注入有效打破了价值股的流动性下行负反馈，为交运煤炭行业提供了“国家队估值底”。在市场整体下行时，国家队通过买入交运煤炭行业的大市值标的（如股息率6%-8%时强力买入），直接提供托底买盘，限制了股价下行空间。

交运煤炭行业在哑铃策略中形成“把”的角色，可作为随时选择的配置标的。核心标的的股票属性向“债券”靠拢，Beta值显著降低，从昔日高波动的周期股转变为大盘震荡时的“避风港”。

国家队的进场具有极强的“示范与背书效应”，驱动了“股权债券化”趋势，并吸引险资、公募量化及社保基金等机构资金跟投。保险资金、公募量化及社保基金等机构需配置能覆盖负债端成本的价值股。

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