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GD家电两轮车更新

2026-07-20 未知机构 John

摩托车行业总结

① 短期数据表现

春风动力：6月内销同比+131%，1-6月内销同比+33%，其中小排量车型表现突出，6月同比+1968%，1-6月同比+238%；外销表现稳健，6月同比+32%，1-6月同比+23%，小排量车型外销6月同比+244%，1-6月同比+47%。
钱江摩托：6月内销同比-33%，1-6月内销同比-47%，外销表现较好，6月同比+26%，1-6月同比+20%。
隆鑫无极：6月内销同比+39%，1-6月内销同比+13%，外销表现分化，6月同比-3%，1-6月同比+25%。

② 投资建议

推荐：
- 春风动力：受益于232关税下四轮车相对竞争力增强，高端产品量产大年推动美国市占率加速提升；两轮车外销提速，预计2026年利润23亿，同比+36%，给予18倍PE。
- 钱江摩托：管理改善红利尚未被市场完全定价，内销去库进展顺利。

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