永安期货晨会纪要

➢美伊互袭升级；中国证监会料座谈股市。A股重挫。上证指数收跌3.05%报3764.15点，创10个月新低；深证成指跌5.4%，创业板指跌7.15%。电力等公用事业抗跌。港 股 急 挫，恒 生 指 数 收 跌1.78%报24562.24点，恒生科技指数跌4.37%，恒生中国企业指数跌2.18%。大市成交额3473.253亿港元。各行业板块普遍承压，银行、公用事业抗跌。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股指全线收跌，道指跌0.77%报52146.42点，标普500指数跌1.01%报7457.69点，纳指跌1.4%。美伊互袭进一步升级，德黑兰宣布不再遵守临时和平协议，布伦特原油应声涨破每桶90美元。中国证监会周一料召开座谈会听取促进资本市场平稳健康发展的建议。 ➢随着美伊针锋相对的袭击不断升级，过去两天已有第三名美军士兵在冲突中丧生。持续一周的互袭已不再局限于军事目标，桥梁、港口等公共基础设施也受到波及。布伦特原油应声涨破升破每桶90美元。 ➢德黑兰宣布不再遵守临时和平协议，并誓言在未经其许可的情况下，“一滴石油也不得通过霍尔木兹海峡”。伊朗最高领袖穆杰塔巴警告称，将让美国受到“永生难忘的教训”。 ➢央视财经未援引消息源报道称，中国证监会周一将召开座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。 资料来源：彭博 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 ◆彭博:月之暗面推进新一轮融资，拟半年内登陆港股：彭博引述消息人士透露，内地AI大模型初创企业「月之暗面」已向投资者表明，最快将于半年内在香港挂牌上市。据悉，该公司已向全体股东发出赴港上市的决议文件，寻求支持其赴港上市计划。与此同时，月之暗面正推进新一轮融资，预计完成后估值将升至300亿美元（约2340亿港元）。据报该公司截至今年6月的年度经常性收入(ARR)已达3亿美元（约23.4亿港元），这项关键销售指标的大幅增长，管理层认为目前的上市时机已完全成熟。月之暗面此前推出新模型「Kimi K3」，号称参数规模达2.8兆，是目前全球参数最大的开源模型，震惊中外科技界。据《彭博》指出，K3可能缩小中国与美国尖端AI模型的差距，甚至改变外界此前认为中国AI技术仍落后美国半年以上的看法 ◆中际旭创通过港交所上市聆讯，传集资额高达80亿美元：中国光电元件制造商中际旭创(深:300308)已通过港交所上市聆讯，计划在主板挂牌。联席保荐人为高盛、中金公司、摩根士丹利及广发证券。据聆讯后资料集显示，该公司去年全年盈利115.8亿元人民币，按年增长1.16倍；今年首季盈利63.17亿元人民币，按年升2.74倍。据IFR报道，中际旭创最快本月来港启动上市前推介，集资规模有待确定，惟由于公司股价表现强劲，预计集资额将达70亿至80亿美元（约546亿至624亿港元）。中际旭创是辉达(Nvidia)、Alphabet、Meta等科技巨头的供应商，主要生产用于人工智能(AI)数据中心的光模块。 ◆内地光学模组制造商新易盛据报以保密方式申港上市，筹最多390亿元：据《彭博》引述知情人士报道，内地光学模组制造商新易盛((深:300502)已经以保密形式提交在香港上市的申请，集资额达40亿至50亿美元（约312亿至390亿港元）。消息人士透露，摩根士丹利也加入安排此次发行交易的银行之列。此前报道指，新易盛正与中信证券和摩根大通合作筹备香港上市事宜。由于人工智能(AI)算力需求持续增长，已在深圳上市的新易盛的市值亦水涨船高。尽管本月股价有所下跌，但其在深圳上市的股票过去一年已上涨近3倍，市值超过1000亿美元。 ◆SHEIN据报获港交所批准上市申请，料集资最多约234亿元：据《路透》报道，中国快时尚服饰销售平台希音(SHEIN)已获得香港联交所上市委员会对首次公开发行(IPO)的批准，该公司距离在这个亚洲金融中心备受期待的上市又近了一步。此次IPO将成为近年来香港备受瞩目的上市案例之一，也是对投资者对大型消费类企业发股兴趣的重大考验。此前，SHEIN曾计划在纽约和伦敦上市，但因监管审查而受阻。根据中国证监会上周五（10日）发出的通知，SHEIN已获准发行不超过3.42亿股境外上市普通股，并在港交所上市。此前据《彭博》报道，SHEIN预计最快8月赴港上市，目标估值逾400亿美元(约3120亿港元），集资额料约20亿至30亿美元（约156亿至234亿港元）。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 资料来源：彭博,经济通 ◆伊朗冲突升级，作为美国宣布又一名士兵死亡：美国与伊朗展开一系列针锋相对的攻击，导致中东地区再次陷入混乱，美国军方宣布过去两天内第三名美军士兵死亡。一周来的往返打击已扩展至桥梁、公用设施和港口设施，显示几乎没有恢复脆弱停火的前景。美国正向中东增派更多战机，包括F-16和F-35战斗机以及空中加油机，霍尔木兹海峡紧张局势加剧，伊朗宣称掌控该海峡并誓言未经协调和许可不会让石油通过。中央司令部称最近打击旨在减少伊朗威胁商业航运的能力并迅速惩罚IRGC力量。科威特再次承受伊朗报复，电力和海水淡化厂遭袭击引发火灾并影响大量发电机组；巴林响起警报拦截伊朗空中攻击。以色列拦截伊朗无人机，美国官员透露战机调动显示可能升级行动。布伦特原油应声涨破90美元/桶。 ◆当选工党领袖后首度演讲，伯纳姆承诺打造支持企业发展的政府：安迪·伯纳姆在无人竞争的情况下正式当选执政党工党领袖，他在当选后的首次讲话中表示，将成为一位支持企业发展的首相，就像担任大曼彻斯特市长期间始终支持企业一样。他将于周一接替基尔·斯塔默出任英国首相，并在讲话中向前任致意，称赞斯塔默为工党执政奠定了基础。目前金融业持观望态度，等待伯纳姆就是否调整监管、银行税等敏感议题释放明确信号。伯纳姆承诺打造生活成本更加可负担、所有民众和地区都能比现在过得更好的英国。他批评前保守党推动私有化改革导致民众承受更高生活成本，并计划推动工党团结、摒弃政治算计、代表所有地区利益以及权力下放至地方。伯纳姆表示未来将围绕五个重点推动政府治理改革。 ◆美国在AI领域领先中国多久？月之暗面Kimi颠覆普遍认知：中国人工智能领军人物曾警告中国在尖端AI模型上明显落后于美国，本周月之暗面发布Kimi K3，这是一款更先进的开放权重模型，在整体能力方面超过了除Anthropic的Claude Fable 5和OpenAI的GPT-5.6之外的所有竞争对手。专家表示过去开源模型尤其是中国模型落后六到九个月，现在可能只落后两到三个月。K3的性能提升震惊AI观察人士和投资者，引发科技股抛售，对硅谷巨额AI投资能否获得回报产生担忧。该发布可能使美国监管机构保护新模型的努力变得复杂，并对OpenAI、Anthropic等公司在价格方面形成压力。月之暗面K3拥有2.8万亿参数，在Arena排行榜上排名第一，尤其在编程任务中能力突出，但在用户体验上仍与顶尖模型存在差距。 ◆央视：中国证监会周一将开座谈会听取促进资本市场平稳健康发展的建议：央视财经报道，中国证监会将于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。沪深300指数周五在科技股拖累下收跌3.6%，触及逾三个月低点，科创50指数和创业板指数双双收跌逾7%。此次座谈会旨在听取各方建议以稳定市场。此前中国两大央企宣布增持股票行动。这些举措显示政策层面对资本市场的重视。 ◆中国两大央企增持股票，称坚定看好本国资本市场前景：中国国新控股有限责任公司周日晚发文称，旗下相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元人民币，用于维护市场稳定，并未来将继续用好用足这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票。中国诚通同日称，公司及所属资本聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元人民币。该公司表示坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF。中国证监会周一将开座谈会听取促进资本市场平稳健康发展的建议。这些行动旨在维护资本市场平稳健康运行。 ◆阿里巴巴将推出Qwen3.8模型并开放权重，参数达2.4万亿：阿里巴巴旗下的千问在X平台发文称，推出其旗舰模型Qwen3.8 Max的预览版，并表示这一模型可与领先的前沿AI模型相媲美，其能力仅次于Anthropic的Fable 5。该公司称这是目前市面上可用的最强大模型之一，开发者可通过阿里巴巴的编码平台接入，这一新模型将很快开放权重。此举进一步凸显中国AI企业在高端模型开发上的进展。苹果设备端AI服务在中国获批，阿里千问将集成至Apple智能。相关发布加剧全球AI竞争态势。 ◆美国7月消费者信心指数意外升至五个月高点，受汽油价格下跌提振：密歇根大学周五公布的初步调查显示，7月消费者信心指数由6月的49.5升至54.4，高于彭博调查的所有经济学家的预期，主要受汽油价格在6月及7月初持续下跌提振。消费者预计未来一年物价将上涨4.2%，涨幅小于6月预期的4.6%；对未来五至十年的年均通胀率预期为3.3%。调查显示家庭对自身财务状况和整体经济形势的看法均有所改善，耐用品购买条件指数升至去年10月以来最高水平。尽管生活成本仍是主要不满来源，但现状指标升至四个月高点，预期指标升至今年2月以来最高水平。本次调查涵盖6月23日至7月13日期间回复，大部分问卷在近期中东事件前完成。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆华润电力(836)6月附属电厂售电量按年5.1%，上半年升12.8%：华润电力宣布，2026年6月附属电厂售电量为约1935.3万兆瓦时，按年增加5.1%。其中，受风速下降影响，附属风电场售电量达约363.18万兆瓦时，按年减少8.5%。此外，附属光伏电站售电量达约166.3万兆瓦时，按年增加38.8%。今年首六个月附属电厂累计售电量达到1204.36万兆瓦时，按年增加12.8%。其中，受风速下降影响，附属风电场累计售电量达到2754.56万兆瓦时，同比减少3.2%，附属光伏电站累计售电量达约825.7万兆瓦时，按年增加42.8%。 ◆中国太平(966)料中期纯利按年增约85%至95%：中国太平公布，根据公司初步估算，集团截至2026年6月30日止六个月之股东应占溢利预计与去年同期相比增加约85%至95%。2025年中期业绩的股东应占溢利为67.64亿元。公司股东应占溢利预计增加主要是保险服务业绩以及投资回报较2025年中期业绩有所提升。 ◆银河证券(6881)获批覆同意发行不超过500亿元人民币公司债券：银河证券宣布，近日收到中国证券监督管理委员会的批覆，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元人民币公司债券注册申请，有效期为24个月，公司可在期内分期发行公司债券。 ◆安踏体育(2020):次季安踏品牌产品零售金额按年录得低单位数的正增长：安踏体育公布，今年第二季度，安踏品牌产品之零售金额（按零售价值计算）按年录得低单位数的正增长。今年第二季度，FILA品牌产品之零售金额（按零售价值计算）按年录得低单位数的正增长。