永安期货晨会纪要

➢英央行按兵不动；香港IPO认购融资上限。A股低开，午后走低。上证指数跌0.51%报3408.95点，深证成指跌0.91%，创业板指跌1%。船舶制造、风电设备等涨幅居前；大消费低迷。港股开盘急挫后小幅回稳，午后加速下跌。恒生指数收盘跌2.23%报24219.95点，恒生科技指数跌3.39%，恒生国企指数跌2.33%。航海系走强。大市成交2948.55亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线下跌。美国三大股指小幅收跌，道指跌0.03%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.33%。英国央行维持利率不变。香港证监会设置IPO认购融资上限。 ➢英国央行以8-1的票数决定维持利率不变，鸽派委员态度更为谨慎。交易员降低对5月降息的押注。 ➢因散户“打新”热度过高，香港证监会设置IPO认购融资上限，意味着券商最多将只能为客户提供占认购总额90%的资金。 ➢为降低对华依赖，特朗普据悉准备动用《国防生产法》来提高关键矿物产量，甚至可能包括煤炭。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆宏信超市招股入场费3031元，获基投500万美元：内地线下连锁超市经营商宏信超市今日至下周三(26日)公开招股，计划全球发售5356.2万股，其中香港公开发售占10%，其余为国际发售，招股价介乎2.5元至3元；每手1000股，入场费为3030.25元，预期于3月31日挂牌。是次招股，公司引入Top LegendSPC为基石投资者，假设以中位数每股2.75元定价，则公司认购500万美元，相当于1544.4万股，假设超额配股权获悉数行使占股份总数6.32%。Top Legend SPC由薛瀚及曾加欣两人持有。假设以每股2.75港元中位招股价计，公司预计是次集资净额将约为1.051亿元。当中30.9%将用作开设新零售店舖；41.2%将用作建立新配送中心；26.8%将用作建立新的中央厨房；其余将用于增强ERP系统及基础设施系统，以提高运营效率。宏信超市是一家粮油批发商，总部设在扬州，主要集中在苏中地区以「宏信龙」品牌经营超市及便利店零售业务。截至2025年3月11日，宏信超市在江苏省经营51间超市及109间便利商店。截至2024年首九个月，公司录得溢利达2408万元(人民币．下同)，较2023年同期下跌21%。主要是由于开支的影响。2021年至2023年公司溢利分别为3508.0万元、5106.5万元、5160.2万元。 ◆维昇药业-B(2561)下限定价公售超购逾71倍，暗盘跌约6%：维昇药业-B公布，最终发售价68.8元，比招股价下限68.44元高约0.53%，香港公开发售部分超额认购约71.64倍，认购一手100股份配比率6.27%，须认购20手即2000股方稳获一手。维昇药业于今日上午9时挂牌买卖。该集团指，香港公开发售部分触发回补机制，发售股份数目升至455.4万股，占发售股份总数比重升至40%，而「顶头槌飞」共有25人申请，涉申请49.5万股，各获分配3.28万股，以及其中8人获额外100股。至于国际发售部分超额认购约0.65倍。该集团招股集资约7.83亿元。三大散户交易场中，维昇药业昨日（20日）暗盘跌幅介乎5.7%至7.2%，收报63.85至64.9元，其中以富途暗盘表现最差，一手帐面蚀495元。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 頁2 资料来源：彭博,经济通 ◆英国央行以8-1的票数决定维持利率不变，鸽派委员态度更为谨慎：英国央行三位较为温和的成员决定不再主张立即再度降息；面对动荡的全球环境，货币政策委员会决定维持利率稳定。英国央行货币政策委员会以8比1的票数决定将基准政策利率维持在4.5%不变，偏好持谨慎态度的决策者比经济学家预期的要多。对于立即降息的支持处于六个月以来的最低水平。交易员们降低了5月份降息的押注。互换价格暗示，5月份降息25个基点的概率为65%左右，而决定公布前为70%。瑞穗银行固定收益、货币及商品策略主管Jordan Rochester表示：“8比1的投票结果对市场而言是鹰派的，而市场原本预期是7比2。”他还补充道，英国央行行长安德鲁·贝利一直在淡化投票分化的重要性。在前三次会议上支持降低借贷成本的两名委员——副行长Dave Ramsden和Alan Taylor——此次投票赞成维持利率不变，Catherine Mann也投了赞成票，她在2月份曾支持大幅降息50个基点，令市场震惊。鸽派代表SwatiDhingra投票赞成降息0.25个百分点，放弃了50个基点的呼声。会议纪要称，“不能假定货币政策在未来几次会议上会按预设的路径发展”，这表明5月份降息并非板上钉钉。虽然自去年8月以来，英国央行一直保持每季度一次的宽松周期，但市场交易员对5月份采取下一步行动的信心在最近几周有所减弱。他们预计今年还将有两次降息。贝利在声明中说道：“目前经济存在诸多不确定性。我们仍然认为利率处于逐步下降的道路上。我们将密切关注全球和国内经济的发展。” ◆土耳其央行召开紧急会议，隔夜拆借利率上调两个百分点至46%：土耳其央行在周四临时召开货币政策会议，将隔夜拆借利率上调两个百分点至46%。该行将基准1周期回购利率维持在42.5%不变。央行在声明中表示，“为了维持金融市场的健康运转，将在必要时采取更多行动”。伊斯坦布尔时间下午5:40，里拉止跌回升，上涨0.1%至1美元兑37.92里拉。在土耳其总统埃尔多安的对手，伊斯坦布尔市市长EkremImamoglu被拘后，土耳其资产周三重挫，里拉承受巨大抛压。 ◆中美贸易谈判停滞难前之际，与特朗普关系密切的一位参议员将访华：随着中美两大经济体尝试推进受阻于较低级别的贸易对话，中国政府即将迎来一位与特朗普关系密切的美国参议员。美国蒙大拿州共和党参议员SteveDaines将于周六会见中国一位高级别领导人，之后全球企业界巨头将齐聚北京参加一场年度会议，但该会议通常没有外国政要出席。Daines将成为特朗普重返白宫以来，首位公开与中共高级别官员会面的美国政界人士。上周Daines在社交媒体上宣布了此行，此前不久他刚刚在椭圆形办公室与特朗普会面。Daines表示，特朗普“很高兴我将贯彻他的‘美国优先’议程”。当前，美国的关税行动使得双方对彼此日渐沮丧，双方官员各执一词，未能就最佳前进方式达成一致。“Daines访华是一种在幕后谈判的方式，”Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示。“特朗普希望达成协议，以便为美国重新工业化赢得时间。而中国希望达成协议，因为出口受到的影响将对中国经济造成巨大冲击。”“市场，尤其是美国市场，无法承受更多的关税，”她补充道。美国总统特朗普多次暗示，愿意与习近平会面，本周表示习近平将在“不太遥远的未来”访问华盛顿，北京回应称“没有信息”可以分享。 ◆特朗普为降低对华依赖动用战时法增加关键矿物产量，煤炭可能也在其中：美国总统唐纳德·特朗普为促进国内自然资源开发并降低对外依赖祭出新招，他准备动用紧急权力来提高生产关键矿物、甚至包括煤炭的能力。一位白宫官员透露，特朗普周四签署了一项行政命令，要求根据《国防生产法》为国内加工关键矿物和稀土元素提供融资、贷款及其它投资支持。美国国际开发金融公司将与国防部合作，为新的矿产项目提供融资。该行政令还鼓励加速审批采矿和选矿项目，并指示内政部优先考虑在联邦土地上进行矿业生产。此举无疑是对美国及其盟友长期以来担心中国控制着一些最重要关键矿物加工的直接回应。这些矿物被用于从电池到国防系统的许多对国家能源和安全至关重要的产品。 ◆散户“打新”热度过高，香港设置IPO认购融资上限：香港的市场监管机构对用于认购首次公开募股(IPO)股份的孖展贷款设置上限，以遏制散户投资者的过热需求。根据周四发布的新闻稿，香港证监会将要求散户在“打新”时为孖展融资至少掏出10%的保证金。这意味着，券商最多将只能为客户提供占认购总额90%的资金。此举是对近期IPO市场高烧的回应。而这股热潮的产生，一定程度上是因为在香港证交所启用新结算机制FINI后，券商积极提供贷款，利率有时甚至低至0%。香港证监会在公告中称，“一些持牌法团被发现曾采取不谨慎和过分进取的融资手法，接纳超出其客户财政能力的认购指示”。FINI机制缩短了新股从定价到上市的时间，允许投资者在股票真正分配到手后付钱。这些调整为香港带来了多宗散户超额认购数千倍的巨无霸IPO。而超额认购会触发回拨机制，即减少面向机构投资者发行的新股，把它们拨到散户那边。香港交易所刚刚结束了就限制回拨开展的市场咨询，希望为机构投资者保留更多股份。香港证券业协会主席高鹃表示，协会坚定支持证监会有关市场风险管理的举措。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 頁3 资料来源：彭博,经济通 ◆中国移动(941)全年纯利升5%，派息2.49港元：中移动公布，截至2024年12月31日止全年纯利1383.73亿元(人民币．下同)，按年升5%；每股基本盈利6.45元，末期股息每股2.49港元，连同已派发的中期股息，2024年全年股息合计每股5.09港元，按年增长5.4%。董事会建议2024年全年派息率为73%。期内营运收入10407.59亿元，升3.1%；其中，通信服务收入为8895亿元，按年增长3%。除税前溢利1783.89亿元，升4.6%。期内，移动客户数为10.04亿户，其中5G网络客户数为5.52亿户；移动ARPU达到48.5元，有线宽带客户数为3.15亿户，其中家庭宽带客户数为2.78亿户；家庭客户综合ARPU达到43.8元。 ◆吉利汽车(175)今年销量目标增25%至271万辆，发布10款新产品：吉利汽车公布去年全年业绩，期内，集团共售出217.66辆汽車，按年增长32%，超额完成了该集团全年经修订之销量目标200万辆。其中，中国的批发量按年增长27%，达到176.2万辆，出口批发量按年增长57%，达到41.45万辆。 ◆长实集团(1113)去年纯利按年跌21%，末期息减至1.35元：长实集团公布，截至2024年12月31日止全年纯利136.57亿元，按年跌约21.2%，每股基本盈利为3.89元，派发末期息1.35元，连同去年9月已派发之中期股息每股0.39元，2024全年合共派息每股1.74元，较2023年的2.28元下跌15.1%。期内收入455.29亿元，按年下跌约3.6%；除税前溢利148.34亿元，跌27%。 ◆恒基地产(12)去年纯利跌32%至63亿元，末期息维持1.3元：恒地公布，截至2024年12月31日止全年纯利62.96亿元，按年跌32%，每股基本盈利1.3元，派发末期息1.3元，按年持平，连同已派发中期股息每股0.5元，全年合共派息每股1.8元，按年持平。期内收入252.56亿元，按年跌8.39%。 ◆中国生物制药(1177)全年纯利升50.1%至3