一、铝土矿与氧化铝数据概览
- 铝土矿：截至7月17日当周，港口库存3405.96万吨，环比下降2.17万吨；发运量305.65万吨，环比下降24.7万吨，其中几内亚发运量224.39万吨，环比下降13.82万吨。截至2026年5月，氧化铝进口43.85万吨，环比减少17.23万吨；出口28万吨，环比减少24万吨。
二、电解铝基本面数据概览
- 产能与开工：截至2026年6月，我国电解铝建成产能4571万吨，运行产能4543万吨；开工率99.39%，环比上升0.14%；产能利用率99.3%，环比下降0.4%。
- 成本与产量：电解铝平均冶炼成本15906.11元/吨，环比下降198.06元/吨；产量372.90万吨，环比下降13.5万吨。
三、综述
- 氧化铝：主力合约期价震荡下行，最低2652元/吨，最高2747元/吨。原料端，几内亚雨季前发运导致港库提升，市场预期逐步消化，报价暂稳但后续支撑减弱；供给端，新投产能释放，供给偏多压力仍在，部分冶炼厂主动控产致开工率小幅回落，供给增速放缓；需求端，下游补库意愿清淡，仅维持稳定，支撑力度有限。整体处于供给偏多、需求持稳阶段。
- 沪铝：主力合约期价区间震荡，最低22870元/吨，最高23380元/吨。宏观面，美国通胀放缓、就业数据走弱致加息预期放缓，但市场仍谨慎；中东局势复杂化。基本面上，供给端原料低价运行，铝厂压价采购致理论利润较厚，产能接近上限，供给稳定但增量受限；需求端传统消费淡季，加工企业开工率走弱，但海外缺口刺激出口，铝材出口表现亮眼，铝锭库存持续去化。整体处于供给稳定、需求小增阶段，产业持续去库。
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