一、铝土矿及氧化铝数据概览
- 铝土矿港口库存：截至7月10日当周为3408.13万吨，环比下降32.39万吨；发运量为309.72万吨，环比上升16.4万吨，其中几内亚发运量217.57万吨，环比下降6.56万吨。
- 氧化铝进出口：截至2026年5月，进口量43.85万吨，环比减少17.23万吨；出口量28万吨，环比减少24万吨。
二、电解铝基本面数据概览
- 产能与开工：截至2026年6月，我国电解铝建成产能4571万吨，运行产能4543万吨；开工率为99.39%，环比上升0.14%；产能利用率99.3%，环比下降0.4%。
- 成本与产量：电解铝平均冶炼成本15906.11元/吨，环比下降198.06元/吨；当月产量372.90万吨，环比下降13.5万吨。
三、综述
- 原料端：几内亚铝土矿受雨季影响发运量下降，但国内港口库存高位，几内亚新矿业政策暂未落地，成本对价格支撑力度减弱。
- 供给端：氧化铝新能产能持续释放，但行业供给仍偏多，现货价格持续低迷，部分冶炼厂主动控产，国内氧化铝供给量增速或将放缓。
- 需求端：对氧化铝的增量需求近无，采购以刚需为主，压价意愿较重，基本面或处于供给偏多、需求稳定的阶段。
- 宏观面：市场等待美国通胀数据对美联储政策的扰动，中东局势升级，美国对伊打击后伊反击，阿联酋等停产产能部分复产，谨慎评估局势。
- 海外供应：中东电解铝复产进程加快，但地缘冲突不确定性仍存，海外供应短期内仍维持阶段性短缺，铝价有较强支撑。
- 国内需求：传统消费淡季，但新能源、储能及光伏用铝等新兴领域需求强劲，铝材出口维持高位，整体需求展现较强韧性。
- 结论：沪铝基本面或处于供需双稳阶段，国内铝锭社会库存延续去化态势。
