国新国证期货沪铜周评

2026年1月17日星期六 铜 沪铜 消息面 本周沪铜主力合约呈现先扬后抑、宽幅震荡的核心走势，整体完成高位调整。周初受智利铜矿罢工、矿企合并谈判等供应扰动支撑，合约一度冲高至105650元/吨阶段性高点；后半周受下游需求疲软与宏观情绪转弱拖累，价格持续回调，最低探至100060元/吨，最终收于100770元/吨，周跌幅3.1%。 供应端矿端偏紧格局凸显，铜精矿加工费维持历史低位，冶炼厂利润承压，但再生铜替代与进口补充部分缓解缺口；需求端下游畏高情绪浓厚，采购以刚需为主，线缆等行业开工率下滑，国内社会库存与全球库存同步累库，供需错配压制价格。 市场成交与持仓量先增后减，多空博弈激烈，机构对后市分歧明显。短期受库存与需求约束呈高位调整，中长期则受益于新能源、AI等新兴需求与供应仍有缺口预期。（数据来源：文华综合） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒但相关媒体客户并不视为本公司客户 责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。