汽车行业周报：WAIC机器人厂商聚焦真实作业场景，昇腾950超节点真机首次线下展出

投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年07月20日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌WAIC2026多家机器人厂商同台竞技，展现真实作业场景 2026世界人工智能大会现场，机器人集体上岗。在往年的WAIC上，机器人展区常见跳舞、跑步、翻跟头等文娱表演，而今观众更为重视拆垛、上料、装配、巡检等真实作业场景的演示。 ➢宇树科技首次对外静态展示载人变形机甲GD01，其是全球唯一一款同时具备“量产、载人、双足/四足无缝切换”能力的大型机甲，售价390万元起；全尺寸人形机器人H2表演了武术动作，动态表现较为连贯；宇树G1则在现场配备的大屏中整理桌面。 ➢智元展示了广州地铁真实应用场景，精灵G2可自主完成安检引导、咨询服务等常态化工作；现场还设有均普智能的整条芯片加工产线，展示机器人连续完成芯片上料、成品装盒、整箱转运超长流程作业。 ➢上纬启元展示旗下两款消费级个人机器人启元T1与启元Q1，启元T1作为全球首款可变形个人机器人，可在轮足人形与四足形态间切换，适配家庭、户外、社交等场景；启元Q1则以轻量化、高便携性的设计主打家庭陪伴与科教体验。 ➢星动纪元完整展出了面向物流产业的全栈式具身智能解决方案，让人形机器人现场分拣快递，目前该方案已携手顺丰、中国邮政两大物流标杆企业，在全国十余个物流中心实现常态运营。 ➢乐聚人形机器人包揽了纸箱拆垛、塑料箱拆垛、小件上料三大场景，全程无人工操作，目前已覆盖工业、商服、科研、训练场4大场景，包括料箱拆垛、小件上料、展厅巡检等10余项可交付商业化方案，有的方案已在工厂部署运行了3-4个月。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌小米人形机器人进驻汽车工厂满4个月，作业成功率提升至98% 雷军公开汽车工厂实拍视频，小米人形机器人实战已满4个月。本次作业对象为汽车中控台侧盖板，其因尺寸大、形态不规则、材质易变形、摆放姿态随机，对机器人视觉感知、双手协同、力度控制、长时间作业稳定性要求极高，是行业公认的高难度柔性工件，也是长期以来人形机器人难以大规模落地汽车总装产线的核心壁垒。视频中，小米机器人脱离实验室理想环境，在真实产线持续无干预作业，自攻螺母上件工位成功率从90.2%提升至98%，仅差1%达到熟练工人水准；柔性零件排序、料箱回收两大新场景，作业成功率稳定突破90%。 ▌逐际动力发布Demo，全尺寸人形机器人Oli一镜到底全自主完成家务 逐际动力发布无遥操、无剪辑、一镜到底Demo，全尺寸人形机器人Oli不间断完成家务。Oli是继Figure之后，全球唯二、中国首个全自主完成长程移动操作家庭任务的全尺寸人形机器人。其具备31个自由度，可全程站立行走，连续自主完成整理衣服、收纳物品、搬箱摞箱、弯腰捡杂物、扔垃圾、递水等一整套家庭任务。Oli使用人形大脑系统LimXCOSA 0.5，COSA由三层架构组成：System 2是认知层、System 1是技能层、System 0是运控层，三层协同，将认知、记忆、调度、技能与全身运控组织成一个整体，人形VLA能力全面提升。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 Optimus量产进程加速落地，特斯拉明确产能目标并下发零部件采购指引，首条量产产线即将投产，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌华为昇腾950超节点真机首次公开亮相，上一代昇腾384超节点商用超750套 WAIC2026现场，华为首次线下展出昇腾950超节点（Atlas 950SuperPoD）。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3μs超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈，实现跨物理节点的统一内存编址，超大带宽、超低时延，满足十万亿级参数大模型高效训练与推理。此前，昇腾384超节点已商用落地750多套，规模应用于互联网、运营商、金融、教育、医疗、交通、制造等行业，也是国内唯一训练出SOTA模型的超节点。 ▌阿里、百度等集体亮剑，超节点多产品亮相 除了华为昇腾950超节点，阿里真武M890x磐久AL128超节点、百度天池512超节点、壁仞科技超节点、沐曦股份超节点、中科曙光集群系统等也同步亮相。 ➢阿里云正式发布灵骏真武M890超节点实例，以超节点形态，提供高速互联、开箱即用的64卡算力单元。灵骏真武M890超节点实例支持FP8/FP4低精度计算，通过ICN Switch 1.0芯片Scale-up互联规模由16卡拉升至64卡，卡间互联提升至800GB/s。一台超节点实例可承载十万亿参数级MoE大模型的推理。日前，灵骏超节点实例现已于乌兰察布地域开放邀测。 ➢百度昆仑芯展出昆仑芯32/64卡超节点，其是国内率先实现量产交付的超节点产品之一，采用自主研发超高密度集成架构，单柜集成32/64张加速卡，可扩展至512卡。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌阿里、百度等集体亮剑，超节点多产品亮相 ➢壁仞科技正式推出下一代NPO光互连、分布式解耦架构超节点方案，支持单个超节点1024卡Scale-up扩展。BR2xx支持FP8/FP4低精度高算力计算，拥有更大显存带宽并原生集成超节点互连能力。其自研的BLink2.0超节点互连协议，可让最多1024张GPU共享同一个内存空间。 ➢沐曦股份发布新一代AI超节点产品曦景S600，其围绕高密度部署、高速互连和软硬协同进行全面优化，可实现单机柜64张GPU高速全互连，并支持灵活扩展至万卡级集群。 ➢中科曙光首展scaleX十万卡超智融合集群系统，其是国内规模最大、技术领先的AI4S（科学智能）计算集群，落地于郑州国家超算互联网核心节点，可兼顾高精度科学计算与人工智能运算，解决复杂科研难题，成为AI4S时代国家超算互联网的中坚算力底座。 ▌投资建议 华为昇腾950超节点首次公开亮相及昇腾384超节点超750套的商用落地，标志着万卡级集群时代正式开启，液冷散热将成为高密度算力场景的标配。建议优先布局已进入华为、阿里等国内主流超节点供应链的液冷系统解决方案及核心部件供应商；同时，关注在冷板式、浸没式等液冷技术路径上具备自研能力、已实现规模化交付的头部厂商。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌13.4% 本周华鑫人形机器人指数跌13.4%，2025年以来累计收益率达到62.8%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的15.3%，位于2025年以来的32.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌9.4%，灵巧手跌14.4%，丝杠跌11.6%，减速器跌14.2%，电机跌13.9%，传感器跌14.9%。 1.3、机器人相关标的中，捷昌驱动、恒勃股份、赛摩智能涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，捷昌驱动（0.6%）、恒勃股份（-3.3%）、赛摩智能（-3.6%）等涨幅居前，奥普光电（-28.5%）、集智股份（-27.2%）、领益智造（-24.7%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢逐际动力完成近2亿美元Pre-IPO轮融资。7月14日，通用人形机器人公司逐际动力LimX Dynamics宣布完成近2亿美元Pre-IPO轮融资，IDG资本、蓝思科技、欧洲GGG Group、硅谷华山资本、合肥滨湖产发等机构成为新晋投资方；阿联酋磊石资本作为海外老股东持续加码，绿洲资本、基石资本、蔚来资本、尚颀资本等前期投资方则全部超额追加投资。 ➢小米发布并开源新模型。7月15日，小米机器人团队发布并全量开源Xiaomi-Robotics-U0——一款380亿参数的多模态自回归具身生成基础模型。这是继今年2月推出VLA模型之后，小米在具身智能大模型方向的最新落子。代码与模型权重已同步开放至GitHub、HuggingFace和魔搭社区。 ➢英伟达投资Walden robotics估值破70亿。7月16日报道，物理AI公司Walden Robotics宣布获得3亿美元（折合人民币约20.3亿元）的种子轮融资，正式走出隐秘运行模式。该公司致力于构建并部署通用机器人，使其能在执行实际工作的同时不断学习与进步。本轮融资使公司的投后估值达到11亿美元（折合人民币约74.5亿元），已达到独角兽标准。 ➢智元联手红杉押注机器人触觉创企。7月17日报道，今天，全身多模态融合触觉解决方案公司模感科技（MoSense）宣布完成数千万元天使轮融资，投资方包括红杉中国、高瓴创投及智元机器人。本轮融资资金将主要用于加速研发、团队扩充、算力投入及量产测试体系建设。 1.4、机器人行业新闻 ➢中证机器人公布涨幅指数。7月17日凤凰网财经分析文章，截至7月中旬中证机器人指数近三月涨幅6.33%，海关数据显示上半年国产清洁机器人出口140亿元，人形机器人出口同比大涨210%，欧盟、东盟为核心海外市场，机构持续看好上游零部件长期订单增量。 ➢小鹏机器人公布本年量产规划。7月17日产业媒体现场专访小鹏机器人负责人，广州人形机器人工厂一期加速爬坡，规划2026年底实现月产1000台整机，整机搭载自研全身运动控制算法，优先投放汽车零部件装配、社区服务两大场景，明年面向全球市场发售消费级机型。 ➢WAIC2026在上海正式启幕。7月17日，WAIC 2026正式启幕，展览面积突破10万㎡，1100余家企业参展，现场规模化投放60台全尺寸人形机器人承担导览、问询、接待工作，是国内展会首次大规模商用部署人形服务机器人，现场展出208款具身智能终端，超300款机器人相关新品全球首发。 ➢均胜电子在WAIC发布机器人核心部件。7月17日，均胜电子在2026世界人工智能大会上面向具身智能发布了多项创新解决方案，包括灵巧手、固液混合电池、第三代AI头部总成、电子皮肤和具身智能体大脑，以及机器人工业场景训练与应用的最新成果。同时，均胜电子还宣布，其控制器等产品已为头部机器人公司量产供货。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌6.1% 中信汽车指数跌6.1%，落后大盘0.8个百分点。本周沪深300跌5.3%。中信30个行业中，涨幅最大的为银行(3.2%)，跌幅最大的为电子(-18.6%)；中信汽车