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礼物 Q3盈利加速 坚定看好通信投资机会 0720

2026-07-20 未知机构 生产-肖徐-审核报告小号
报告封面

#周末新易盛/天孚 超预期Q2业绩，物料紧缺彰显经营韧性 ❗️【天孚Q2超预期】Q2中值7.1亿（环比40%+） ❗️【新易盛Q2超预期】Q2中值47亿（环比70%+） 拳头#三季度通信业绩有望全面加速：Q21️⃣物料问题解决，Q3增速环比显著提升；2️⃣超节点-ScaleUp需求全面开启，未来3年增长提供动力； #核心观点： #1️⃣通信是有α的： 网络成为AI硬件瓶颈，各环节需求百花齐放；通信增速高于整体AI硬件。-》【通信最好的时代】❗️ #2️⃣通信在通胀： 更密、更高速、更小、更低功耗；柜外->柜内；-》【全面量价齐❗️升】 #3️⃣通信门槛是很高的： 验证周期长、确定性的核心供应商具有较高利润弹性。-》❗️ 【高壁垒高确定性】

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