近期猪价反弹的持续性和幅度相对有限,主要原因是低猪价预期和政策管控导致二次育肥群体积极性下降,且全国多区域严格管控使得二育集中度和量级明显下降,近期猪价反弹也未能达到成本线。猪价中枢趋势上行为上行,但去年下半年猪价高预期下行业产能去化相对有限,高体重/高冻品库存的压制持续存在,预计下半年价格依旧呈现磨底的态势。预计亏损下行业产能去化强度有望超过2022/2024年周期去化幅度。截至2026年第二季度,行业能繁母猪已下降至3780万头,近期广西、东北等区域出现水灾影响。