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资本开支与采购增长:2027年资本开支(Capex)预计较2026年提升至少3000亿至7500亿元,其中对寒武纪的采购金额将增至500亿元(2026年约为250亿)。
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国产卡需求爆发:除头部云厂商外,大量产业资金和国有企业(如石油石化、电网、电信等)正准备部署算力,导致国产卡需求在2027年将迎来更大爆发。目前行业不缺订单,关键在于产能供给能否跟上。2027年的行业Capex不应仅关注头部云厂商。
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大模型行业扩容:医疗、法律、科研、航天、游戏等多个场景的大模型渗透率仍很低,行业扩容刚刚开始。自身算力预算规划将持续增加,因为多吃一口算力资源,友商就会少吃一口。未来更需关注具身智能和智能驾驶对算力资源的竞争,而非其他云厂商。
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寒武纪采购确认:寒武纪采购金额将增至500亿元(2026年约为250亿)。