TCL空调在21-25年期间实现了显著增长。营业收入从176亿元增长至336亿元,复合年均增长率(CAGR)为17.6%,主要依靠销量驱动,平均售价(ASP)稳定在1500元左右。同期,净利润从2.6亿元上升至17.3亿元,净利率从1.5%提升至5.1%,主要得益于规模效应。股权架构方面,TCL空调员工换股至TCL电子平台,有助于加强利益绑定及跨部门协同。基于此,分析师提出“再平衡,看稳健,买白电”的近期观点,认为尽管板块走势轮动,白电行业仍具备稳健投资价值。