本周市场经历极端调整,主要受外围科技股大幅回调及情绪传导影响,A股整体情绪受挫,杠杆资金去化形成阶段性负反馈。消费/价值板块有所反弹,但内部分化显著,量化影响下低位股反弹,前期反弹优质个股小幅回调。
核心观点:
- 市场进入理性定价阶段:前期极致筹码效应被打破,市场或转向聚焦资产和经营趋势。
- 宏观变量关注重点:后续重点关注美联储紧缩预期趋缓、三季度财政发力及7月政治局会议。
- 宏观经济预期:当前美联储紧缩预期有所弱化,预计Q3经济增速有望回升;PPI已触及年内高点,下半年“CPI-PPI剪刀差”有望收敛,中下游盈利压力有望缓解。
研究结论:
自下而上聚焦Q2业绩,结合宏观变量变化,建议关注经济企稳及盈利改善相关机会。