- 核心观点:持续重点推荐潍柴动力,认为公司二季度业绩无忧,预计录得较好增长,下跌即是买入良机。
- 关键数据与进展:
- 主电内燃机2.5MW产品8月上旬完成UL认证,进度提前。
- 下游供不应求,产品推出后有望迅速获得订单,预计9月订单大幅提速。
- 2027年燃机产能爬升至3000台,供给端有足够空间。
- 燃机在量、价、利润率上均有进一步超预期空间,2027年发电板块利润弹性显著。
- 业务占比与估值:
- 公司后续发电业务利润占比有望快速超过40%,高于卡特彼勒、康明斯。
- 目前卡特彼勒和康明斯2026年业绩对应估值分别为38倍、25倍,潍柴估值仅为15倍,被严重低估。
- 研究结论:主业与柴发双重支撑,目标价2300元。