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AI资本开支不是泡沫 而是美国新一轮资本形成周期

2026-07-17 未知机构 阿杰
报告封面

投行Q2财报都非常亮眼，昨天高盛CEO David Solomon接受CNBC采访，公开讨论了他们的第二季度财报与交易。 NOTES📑 Solomon1️⃣认为，当前投行和资本市场业务强劲，并非单纯依赖短期行情，而是受技术超级周期、战略并购回暖和资本形成需求共同推动。 2️⃣对于AI，他承认部分项目可能回报不足、估值也会剧烈波动，但基础设施建设仍处于早期，技术最终将广泛嵌入企业并提高生产率，因此“个别投资定价错误”不等于整个趋势是泡沫。美国约9万亿美元货币基金也意味着资本并不稀缺。 3️⃣和大家常提的关注科技巨头的capex不同，Solomon认为，AI主线的核心风险不是资金断裂，而是盈利兑现速度跟不上资本开支。后续应重点观察科技巨头现金流、IPO重启和并购活动能否持续。

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