黑色商品日报：钢材现货价格大幅下跌 铁矿强于螺纹

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-18 钢材现货价格大幅下跌 铁矿强于螺纹 总结与操作建议 昨日黑色金属冲高回落，钢材现货价格再度下跌，焦煤走势相对较强。白天盘螺纹1801合约跌2.2%，铁矿跌2.16%，焦煤跌1.28%，焦炭跌幅达到4.24%，领跌黑色各品种。昨日钢坯上涨40元/吨。夜盘黑色走势分化，铁矿石领涨，但是螺纹及焦炭略有下跌。 现货方面，各地三级螺纹钢现货价格大幅下跌，上海下跌70元/吨至3980元/吨，天津下跌30元/吨至3820元/吨。各地4.75MM热轧现货价格大幅下跌，上海持平于4190元/吨，天津下跌80至4120元/吨。原料端，外盘矿石普氏指数报价下跌0.1至62.85美元，港口矿石价格上涨2元至475元/湿吨。天津港准一级冶金焦炭价格持平于2190元/吨，河钢焦炭采购价下调70-120元/吨，国内炼焦煤价格暂稳，销售情况一般。全国范围玻璃现货价格暂稳。 消息面，“十九大”召开在即，为了确保“十九大”期间及一中全会期间煤矿的安全生产，山西省对煤矿进行停产停建，主要影响临汾、河津等地区煤矿生产，共涉及煤矿73座（其中A级矿井13座，B级矿井18座，C级矿井13座，D级矿井29座）。 综上，昨日黑色低位震荡，各品种均以阴线报收。十九大期间临汾、河津地区煤矿停限产对焦煤形成支撑，焦煤跌幅小于其他品种。考虑到钢厂减产逻辑中期有效，可继续逢低做多成材品种。套利方面，前期建议在1801合约上布局多热卷空螺纹，该组合可继续持有，本周螺纹1805合约强于1801合约，考虑到钢厂取暖季限产将影响贸易商冬储，明年春季钢材存在供不应求可能性，建议布局买螺纹1805合约抛1801合约套利。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板180141704180402240494100-2.9%131972010900001.21热轧卷板180539483957385438713906-1.4%144520877061.65热轧卷板171037603768367236883714-4.6%213217061.25螺纹钢180138243835371537403773-1.9%391933433933981.15螺纹钢1805366036953616363936550.1%16262406869982.37螺纹钢171035013509342434373459-2.1%23676186001.27铁矿石1801463467.5445.5453457-1.6%354191020908161.69铁矿石1805454457438444448-1.4%2060264145940.50铁矿石1809445.5449.5432.5437440-1.5%546041266200.43焦炭18011895.51898180318191840-5.3%7346102954482.49焦炭180517961796171117451743-2.6%21454206001.04焦炭18091708172016691698.51696-1.9%52413080.40焦煤180111771194114211601166-2.3%6653483159822.11焦煤180511351145.5110611201122-0.9%15484207280.75焦煤180910961120109311101103-0.2%1324180.32玻璃1801138413851370137613770.0%1478842090540.71玻璃1805133113341322132613270.0%6108232380.26玻璃1809132813281318132613230.5%25637560.07 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-18 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹主力-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧主力-现货报价3980382041904310412047104560变动-70-300-50-800-80折盘面价40993910-170419043104120-----141钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦日照港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石主力-现货报价36604870165#N/A2100470变动40-100#N/A-50-5折盘面价----811079--2150-331519-66河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1477#N/A16351660变动0#N/A00折盘面价1407#N/A16151660-31 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、临汾、河津两市“十九大”期间煤矿停限产情况（附企业名单） “十九大”召开在即，为了确保“十九大”期间及一中全会期间煤矿的安全生产，山西省对煤矿进行停产停建，主要影响临汾、河津等地区煤矿生产，共涉及煤矿73座（其中A级矿井13座，B级矿井18座，C级矿井13座，D级矿井29座）。 根据Mysteel对市场调研了解，此次临汾、河津两市“十九大”期间涉停产停建的煤矿产能约7155万吨，其中在生产中的煤矿39处，产能共计4620万吨，初步测算停产期间将影响原煤日产约14万吨，影响总产量约164.4万吨。目前部分煤矿存有少量原煤库存可维持短暂的供应，但停产期间一些洗煤厂也将停工，对精煤的供应仍有较大的影响。结合上下游市场情况来看，原本近期焦炭价格弱势下行，部分焦煤价格也岌岌可危甚至已有出现掉价的情况，但是此次煤矿造成的煤炭供应量下降或许能支撑焦煤价格暂稳一段时间。 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-18 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002016/012016/052016/092017/012017/052017/09热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 4050607080901003003504004505005506006507002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 50010001500200025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-200020040015002000250030003500400045002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-18 4 / 6 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-100010020015002000250030003500400045002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -150-130-110-90-70-50-30-10103003504004505005506006507007508002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1100-900-700-500-300-100100500700900110013001500170019002016/012016/052016/092017/012017/052017/09焦煤主力期现价差（右） -800-600-400-2000200400500100015002000250030002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/10焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 11： 钢厂现货模拟利润 单位：元/吨 图 12： 盘面钢厂利润 单位：元/吨 -