黑色产业链日报：各地疫情管控升级，钢材期现货价格大幅下跌

东海期货研究所 1 各地疫情管控升级，钢材期现货价格大幅下跌 钢材：各地疫情管控升级，钢材期现货价格大幅下跌 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场大幅下跌，市场成交量有所回落，全国建筑钢材成交量14.69万吨，环比回落4.8万吨；热卷价格也延续跌势。上周末，国内疫情状况再度恶化，部分地区管控升级，物流、出库以及需求等都受到了较大影响，市场对需求冲击的担忧也导致了今日期现货价格同步下跌。就房产市场基本面来讲，目前需求实际的恢复状况还是比较差的，而受疫情影响，今日已经传出部分地区建筑工地停工的消息，预计未来2-3周，这一情况会在数据上逐步得到体现。供应方面，因冬残奥会召开，上周，铁水及成材产量均有不同程度回落，考虑到本轮疫情到目前为止对钢材主要产区影响不大，所以冬奥会结束之后，产量环比回升态势还会继续延续。故短期钢材市场或将延续弱势。明日需关注1-2月份宏观经济数据情况 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：3月14日，上海、杭州、南京等28城市螺纹钢价格下跌20-100元/吨；上海、杭州、南京等21城市4.75MM热卷价格下跌20-120元/吨。 重要事项: 3月7日，国新办举行“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”新闻发布会，国家发展改革委副主任胡祖才表示，国际大宗商品价格形势更加严峻复杂和不确定，煤炭、天然气、铁矿石价格居高不下，对做好国内保供稳价工作形成新的挑战。2022年，坚持底线思维，综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。 铁矿石：需求负反馈影响，矿石价格大幅下跌 1.核心逻辑：由于2月份经济数据预期，原油价格冲高回落，叠加疫情因素影响，铁矿石期现货价格也出现大幅下跌。铁矿石基本面也有走弱迹象，一是，钢厂利润目前已经收窄至200元/吨以下，且钢材需求整体恢复是不及预期的，这种情况比较容易引发需求端负反馈。二是，二季度之后，外矿发货量将会逐步回升，且港口贸易商库存占比依然较高，政策层面当下的导向下贸易商去库存。三是，俄乌局势陷入胶着之后，原油价格结束了之前的单边上涨格局，波动幅度有所加大，通胀预期对矿石支撑也有所减弱。 2.操作建议：铁矿石近期以偏空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 东海期货|2022年03月15日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数154.85美元/吨，跌1.85美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报930元/吨，跌48元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15854.52，环比降32.05；日均疏港量297.85增4.06。分量方面，澳矿7674.15增91.06，巴西矿5342.48增7.38，贸易矿9147.90降84.4，球团476.80增3.65，精粉1108.40降35.15，块矿2033.96降14.37，粗粉12235.36增13.82；在港船舶数123条降7条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%；钢厂盈利率83.55%，环比增加0.43%，同比下降6.49%；日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，同比下降26.26万吨。 焦炭：连续提涨 1.核心逻辑：焦炭提涨节奏继续保持高效落地，但在经历多轮提涨后焦企利润仍未得到有效好转。上游焦煤连续提涨，严重挤压焦炭利润。两会已闭幕，下游多数钢厂有提涨计划，近期补库较为积极，对焦炭提涨接受度较高，但目前价格已处于相对高位，警惕回调风险。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.4% 增 0.2%；焦炭日均产量62.8 增 0.3 ，焦炭库存75.8 减 5.5 ，炼焦煤总库存1270.8 减 11.8 ，焦煤可用天数15.2天 减 0.2 天。 焦煤/动力煤：安全事故频发 1.核心逻辑：近期煤矿安全事故频发，两煤市场情绪反应较大，叠加两会召开，煤矿产量释放受到一定抑制。目前两会已结束，叠加俄乌局势变化，可能引发国内大规模进口俄煤，两煤供应紧张情况或将得到一定缓解。甘其毛都通关车辆也继续稳步提升中，目前焦煤价格相对高位，警惕回调风险。 2.操作建议：暂无 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤3263.4（+126.5），月均2914.1中硫（S1.3）主焦煤2597.2（+5.0），月均2371.5高硫（S2.0）主焦煤2543.2（+65.8），月均2445.8高硫（S1.8）肥煤2581.9（+51.9），月均2430.01/3焦煤（S1.2）2418.3（+6.2），月均2203.3瘦煤（S0.4）2570.2（-），月均2570.2气煤（S0.8）1927.2（+4.3），月均1915.5 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、