K型分化科技成长红利价值20260719 原文

2026年07月20日08:10 言人发00:00Hello,屏幕前的各位投者朋友，大家晚上好。资们 言人发00:03迎到淮安一些不客室，我是本的主持人玲玲。欢来会场 言人发00:07 相信今年操作下，大多人都能非常直的感受到市极致的来绝数观场K型分化的行情。 言人发00:14 上半年是科技的主，像算力芯片绝对场AI持的出了新高。龙头续创 言人发00:20但另一利板又震走弱，二者的收益差距甚至能直接拉边红块荡开30百分。个点 言人发00:27尤其是最近半年披露入了高峰，但市期游切到了成模式，世界人工智能大正在火报进场从预戏换绩单会热的召中，但是科技股好几天烈的下挫。开当却连续剧 言人发00:40 种极端割裂的行情，很多投者都陷入了。这资两难 言人发00:44 一重科技的怕遭遇回，那守利的又怕踏空的边仓调坚红AI但越是，我就越需要坐下把理清楚这样们来逻辑。所以今天我就特邀到了自安基金指与量化投部的副卿云，我一起聊一聊在们别请来华数资总监苏总带们当前一种市境这场环K型分化之下，怎么去做合配置，怎么去，把握机遇。样组样应对风险 言人发00:54 所以今天我就特邀到了自安基金指与量化投部的副卿云，我一起聊一聊在们别请来华数资总监苏总带们当前一种市境这场环K型分化之下，怎么去做合配置，怎么去，把握机遇。样组样应对风险 言人发01:08迎政，各位朋友大家好。欢苏们 言人发01:12我首先一半年。们来讲讲报 言人发01:13半年就是上市公司的一次大考。报 言人发01:17以前市可以故事期，但是到了在种交卷的候，分必是打的那前场讲讲预现这时数须实实当A半体些导这赛道的估值其普遍都在史高位。实还历 言人发01:29 那您得到底哪些分域能交出漂亮的成呢？苏总觉细领够绩单 言人发01:35好的，近期市确波比大，我也根据近期市情跟大家做一解。场实动较们场况个读 言人发01:42 然近期我看到半年的披露，确是有非常值得注的地方。当们报实关 言人发01:47 首先今年是一分化非常极端的一行情，我看到今年以科技板整体上的幅度高高个个们来块涨达23%，24 3左右。 言人发01:48 首先今年是一分化非常极端的一行情，我看到今年以科技板整体上的幅度高个个们来块涨达23%，24 3左右。因近期市可能稍微有一波，然后利今年是整体是下跌了大概这为场点动红7%左右，所以者相差差两不多有30百分。个点 言人发02:00 因近期市可能稍微有一波，然后利今年是整体是下跌了大概这为场点动红7%左右，所以者相差差不多有两30百分。然本周科技板整之后，者的差距少，但是其今年以整体上科技是大个点虽内块调两这个减实来还幅胜利板的那种极端的分化明市于科技成板期相打的是比的。战这个红块这说场对长块预对较满 言人发02:12 然本周科技板整之后，者的差距少，但是其今年以整体上科技是大幅胜虽内块调两这个减实来还战这个红利板的那种极端的分化明市于科技成板期相打的是比的。而半年正好到了一块这说场对长块预对较满报个些我之前的期，他到底成色怎么的一非常的一窗口期。检验这们预们样个关键个 言人发02:29 而半年正好到了一些我之前的期，他到底成色怎么的一非常的一窗口期。截报个检验这们预们样个关键个止到最新的披露的情，截止到本周五，我看到已有超况们经过1700家公司披露了半年的告。报业绩预 言人发02:39 截止最新的披露的情，截止到本周五，我看到已有超况们经过1700家公司披露了半年的告。报业绩预这些披露的公司里面，整体上利增或者是盈利的公有超净润预说继续过500家，大概518家。 言人发02:51 些披露的公司里面，整体上利增或者是净润预说继续过500家，大概518家。 言人发03:03 言人发03:08意味什么呢？这着 言人发03:10 意味大概有七成的公司其批注的并不太理想。着实业 言人发03:15 所以我看到近期市确有些力，跟半年的披露是有一定的系。们场实压这个报应该关 言人发03:23 就是种的下行力，确大家的投生一定的影想。这业绩压实对资会产 言人发03:28不我看到已喜的公司，过们这个经预这30%的公司里面，利增速的平均值竟然到了超净润达过500%，这是一非常惊人的一增速。个个 言人发03:41 所以，我看到不是市的行情走出了一们仅这个场个K型的分化。 言人发03:47 其我上市公司的半年的披露，也走出了一冰火重天的一格局。实们报业绩个两个 言人发03:55 那我跟大家梳理一下，大概有多少公司是，多少公司是洗的。首先的公司主要是集中在们预预亏预预亏传板，特是房地，包括的制造，域是目前看就可以相比多的那其中又以统块别产传统业这两个领来对来说较房地公司大概有产48家，位居的手占比大概到超预亏这个预亏绑绑达过6%。 言人发04:01 首先的公司主要是集中在板，特是房地，包括的制造，域是目前看就可预亏传统块别产传统业这两个领来以相比多的那其中又以房地公司大概有对来说较产48家，位居的手占比大概到超预亏这个预亏绑绑达过6%。 言人发04:24反映出什么呢？这 言人发04:25就反映出我家的房地行，在控政策的影之下，他的力是非常大的，我看到不管们国产业这个调响们压还们是售是售量，整体上是于一下行的中。销额还销还处个趋势当 言人发04:40 所以盈利企盈利的机里面并有太大的一改善。业没个 言人发04:45 那喜的公司主要集中在哪些方面呢？预 言人发04:49 其主要是集中在我看到跟科技板相的些域中，比如一些材料公司，包括一些信信息实还们块关这领当说书技的些硬件的些工作，其中材料里面又以基化工的相的行的公司，他盈利的情相术这这础关业们这个况对比好啊，大概有超三十多家公司是盈利的，占到喜的里面，超了来说较过预这个总数过7%。 言人发05:17 那从这个30家，然行里面也有些的，跟的公司相比，基化工里面也呈了预亏当这个业预亏这个预预亏础现一定的KK型分化，就是我才的冰火重天的特征。们刚说这个两 言人发05:30 其中有一些企是受益于品价格的上，或者成本控制的比好啊，它的出了比大的增业这个产涨说较业绩现较。长 言人发05:39而另一些企，就是因需求不足或者成本比高，陷入了。业为较亏损 言人发05:45 有一部分喜的企，就是集中在像子半包括半体通信，些跟还预业电导设备这AI相的信息技硬件的公关术类司，他的喜的粒量也是非常多的，反映出我在相的替代升，包括部分的一们预数们国内国内关国产产业级些需求回暖的推之下，些动这AI的代表的些科技公司，了比好的一增。那为这龙头实现较个业绩长从这个科技公司里面，我也看到了，其也并不是所有的公司都是高增的那些高增的公司其主要们实业绩这业绩实是集中在算力的基施行，所的略基施，就是包括像服器，光通、还础设业谓战础设务讯PCD、互通板有还芯片些公司，爆率是比的。这业绩发较强 言人发06:15 那科技公司里面，我也看到了，其也并不是所有的公司都是高增的那些高增的公司从这个们实业绩这业绩其主要是集中在算力的基施行。所的略基施，就是包括像服器，光通、实还础设业谓战础设务讯PCD、互通板有芯片些公司，爆率是比的。还这业绩发较强 言人发06:39 而靠近端消的，比如跟消子相的示器，然后消子，些相的，终费环节说这个费电关关显费电组装这关产业其自己是存在一定的力。实还着压 言人发06:51其也是提醒我投者，然我看好这个实们资虽们AI但是并不代表AI的整体的都是是有的，是产业链业绩还要具体做一分析。个 言人发07:00好的，。苏总 但是我其也察到有一些公司，它然是很不，但是披露一出，股价反而是下跌了。们实观虽业绩错业绩 言人发07:09 其很多程度上和我日常的知是不太一的。这实们认样 言人发07:13那什么呢？这属为 言人发07:14是的，我相信大家，很多投者也注到了，特是近期有很多公司其非常好。资关这个问题别实业绩 言人发07:22 但是它的股价近期确整的幅度比大。实调较 言人发07:26 今年以，其我看到来实们AI相的交易重心，已前期的本支就去堆本支去推算产业链关经从这个资开资开隶走向了金流和利的一段。现润个验证阶 言人发07:42 因前市的，因当场纠结问题为这个AI已了大概年的一幅了，去年的幅，大家都是经经历两个涨经过过两涨在算或者在心倒体幅，是透支了企多少的，企的真是不是能前的会计说担这个涨这个业业绩业实业绩够当股价的估值，或者它未的一增。这个说来个长 言人发07:47 去年的幅，大家都是在算或者在心倒体幅，是透支了企多少的，企经过过两涨会计说担这个涨这个业业绩的真是不是能前的股价的估值，或者它未的一增。业实业绩够当这个说来个长 言人发08:04 所以于投，我看到的并不是它真的或者已披露的有多少，而是于它未对资来讲来来说们说实说经业绩对来的期到底有多高，所以期差才是影股价的一核心力，而不是已了比本身预还说预响个动说经实现这个业绩。 言人发08:22 如果是公司然期的比好，但是因一方面的又比多，我估值比高。这个虽当业绩较为涨较较 言人发08:29 同未的期并有大家有那么超期的一情，那就形成形成一的一期差。时来预没预个况会会个业绩个预 言人发08:39 那候股价可能上的力就那么堵了，比如我看到这时涨动没说们AI板里面，其有很多公司一年的增块实经过一年多年的增，其两长实PE在已于现经处90%多，甚至有的99%，有的可能是史的最高位了。历 言人发08:55那就就明什么呢？这说 言人发08:56 就是明股价其已含了未投者于他未的未的增的一期了，所以在说这个实经隐来资对来来这个业绩长个预说下，如果是大家得然已披露了，但是可能有符合我之前他的期的有有那当觉这个业绩虽经还没对这个预这么高。 言人发09:14然已很高了，但是可能跟投者想的有到那么惊的一程度的，其就大家虽经资设还没达艳个话这个实会对对它的股价可能生一定的影。会产响 言人发09:26 所以半年它是一次大考，就是大家上市公司都是在交卷。说报 言人发09:31 那交卷的程中，大家就去故事的段渡到了看成的段。所以在程过当从过讲这个阶过绩单这个阶说这个过当中，只有些能匹配估值的公司，才有可能持的能得到投者的青。这业绩够扩张续够资睐 言人发09:38 所以在程中，只有些能匹配估值的公司，才有可能持的能得到投者的青说这个过当这业绩够扩张续够资睐而于有一些增有法匹配估值的公司，它就可能再重新定价。对业绩长没办 言人发09:47 而于有一些增有法匹配估值的公司，它就可能再重新定价。或者像我最近看到的是一对业绩长没办说们样那市就重新的整。场调 言人发09:52 或者像我最近看到的是一，那市就重新的整。说们样场调 言人发09:56 整完之后大家他的一方面估值下去之后，他已跌到了相比合理的位置。调对这个经对来说较 言人发10:01或者大家它的期又重新生了化，才有可能新一的上升的机，。说对预发变轮会谢谢 言人发10:07好的，感。谢苏总 言人发10:09才其也有提到，下半年的科技投，我不能只看有有刚苏总实这资们没AI概念，而是更要看到底落在了业绩哪些。环节 言人发10:19 实AI的行情已去了，相信未逐步入了要期，那正好是天。经从过来进验证业绩预这两 言人发10:28 其世界人工智能大也正在上海烈的召中。实会热开当 言人发10:32 想巨身智能AI端些成了最近非常的焦。终这为热议点 言人发10:37 您是如何看待苏总这个AI投的演呢？资逻辑进 言人发10:40 尤其是在前段，您得投者更注的是些算力的基施，是像生智能些当阶觉资应该关这础设还学这AI用般的应商化。业逻辑 言人发10:51 好的，一次的人工智能大，其我得也是一非常重要的，我看到在上其也有很多这这个会实觉个会议们会实新的包括用，包括一些新的展上的一些示的一些西出。其才我已了，可应产业发趋势应预东现实刚经说过能大家于对AI是要去行一更加深入的一分析