铜市场
- 宏观：美国CPI数据低于预期，市场下调美联储加息预期，但新任主席沃什鹰派立场不变，美伊冲突加剧通胀预期，铜价受宏观扰动加大震荡。
- 基本面：铜精矿TC报价创新低，显示供应紧张；7月电解铜产量预估环比增加，但同比下降；进口量同比增加，社会库存下降；下游刚需采购，高价备货意愿薄弱。
- 观点：基本面支撑铜价，但宏观风险存在，铜价维持震荡，需谨慎操作。
- 资金层面：COMEX、LME、SHFE铜持仓均增加，非商业净多持仓上升。
- 升贴水：国内平水铜升水扩大，LME铜升贴水收窄，保税区湿法铜CIF升水扩大。
- 库存：全球铜显性库存下降，LME库存下降，Comex库存增加，国内精炼铜社会库存下降。
镍&不锈钢市场
- 供给：镍矿价格小幅下调，镍铁产量预计环比增加。
- 需求：三元材料产量环比增加，新能源汽车产销增长，但零售量环比下降。
- 库存：LME镍库存减少，沪镍、社会库存增加。
- 观点：镍价维持震荡，关注配额释放量和需求去库情况。
- 不锈钢：社会库存下降，粗钢产量预计环比下降，利润环比走弱。
铝市场
- 期货价格：氧化铝周度跌幅2.2%，沪铝周度涨幅0.6%，铝合金周度涨幅0.26%。
- 期现价差：氧化铝现货升水扩大，电解铝现货贴水收窄。
- 原材料价格：进口铝矿价格下调，国内矿价持稳。
- 氧化铝价格：国内氧化铝回调，进口盈利转亏，进口窗口关闭。
- 下游加工费：铝棒加工费涨跌不一，铝杆加工费稳中有跌。
- 铝合金价格：成品价格稳中有升，加工费向上修复。
- 产量：氧化铝开工率上调，产量增加；电解铝开工率下调，产量下滑。
- 进出口盈亏：沪伦比回落，进口亏损收窄，出口亏损扩大。
- 产业利润：氧化铝行业亏损扩大，电解铝利润扩大。
- 下游需求：库销比下降，铝锭去库，去库韧性不减。
- 开工率：铝线缆、铝箔开工下调，铝型材开工上调，铝板带开工持稳。
- 库存：氧化铝港口库存回调，电解铝延续去库，铝棒库存降至历史中值位。
- 供需平衡：预计7月氧化铝过剩加剧，电解铝供需边际去库。
