产量增长 天然橡胶维持震荡偏空

行情回顾

• 沪胶RU、NR、合成胶主力合约均呈现周线震荡走势。
• 泰国原料收购价格保持稳定，期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差及RU-BR价差均显示橡胶与合成胶的相对强弱关系。

橡胶基本面

• 供应端：ANRPC预测2026年5月全球天胶产量下降4.7%至99.7万吨，但全年产量预计同比增加2.4%至1533.7万吨；ANRPC报告显示2026年前5个月科特迪瓦橡胶出口量微降0.3%。
• 需求端：中国2026年6月进口天然及合成橡胶59.2万吨，同比下降3.4%；青岛保税区天然橡胶库存66.44万吨，小幅增加；中国2026年5月橡胶轮胎外胎产量同比增加4.6%，但轮胎出口量同比增长3.5%；轮胎企业开工率走低，全钢胎开工负荷61.55%，半钢胎开工负荷64.24%；中国2026年6月汽车产销量同比分别下降1.2%和3.2%，但重卡销量同比上涨约22%。
• 库存与成本：轮胎企业成品库存小幅增加，丁二烯价格走势及顺丁橡胶库存情况未详细说明。

后市展望

• 现货方面，天然橡胶市场价格下跌，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格17050-17100元/吨，越南3L混合胶价格17850元/吨。
• 短期供应端利空胶价，需求端表现偏弱，但美伊矛盾升级支撑合成胶价格。
• 技术面显示天然橡胶短期震荡偏弱，操作建议震荡偏空。