国债期货周报总结
国债期货活跃合约走势
本周国债期货主力合约表现为横盘波动。具体来看：
- 30年期国债期货主力合约TL2609下跌0.11%
- 10年期国债期货主力合约T2609下跌0.04%
- 5年期国债期货主力合约TF2609下跌0.01%
- 2年期国债期货主力合约TS2609下跌0.01%
国债现券到期收益率曲线变动
7月17日收盘国债现券到期收益率曲线与7月10日相比变化很小：
- 2年期国债到期收益率持平于1.26%
- 5年期国债到期收益率上行1个BP至1.45%
- 10年期国债到期收益率持平于1.74%
- 30年期国债到期收益率下行1个BP至2.24%
宏观经济数据
- GDP增长：2026年上半年中国GDP同比增长4.7%，二季度同比增长4.3%，一季度同比增长5.0%。上半年GDP增速完成全年目标4.5%-5.0%的初步任务。
- 固定资产投资：上半年全国固定资产投资同比下降5.7%，市场预期为下降5.0%。分类来看：
- 基础设施投资同比下降2.4%
- 制造业投资同比下降1.2%
- 房地产开发投资同比下降18.0%
- 商品房销售：上半年全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，销售额下降13.6%。
- 房地产市场：6月一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.3%，连续第4个月上涨；二线城市环比下降0.3%，三线城市环比下降0.4%。
- 社会消费品零售总额：6月同比增长1.0%，市场预期为增长0.1%；上半年同比增长1.3%，除汽车以外的消费品零售额增长2.8%。
- 服务零售额：上半年同比增长5.3%，成为拉动内需的重要力量。
- 服务业生产指数：6月同比增长4.7%，比上月加快0.3个百分点；上半年同比增长4.8%。
- 贸易数据：上半年出口同比增长17.6%，进口同比增长26.6%，实现贸易顺差5759.8亿美元。6月出口同比增长27.0%，进口同比增长36.0%，顺差1256.2亿美元。
- 工业增加值：6月规模以上工业增加值同比增长5.3%，市场预期为增长4.8%；上半年同比增长5.4%。高技术制造业增加值同比增长14.1%。
- 产能利用率：二季度全国规模以上工业产能利用率为73.0%，比一季度下降1.0个百分点，仍偏低。
资金利率
本周隔夜资金利率小幅上升：
- DR001日加权平均1.391%
- DR007日加权平均1.421%
- AAA1年期同业存单到期收益率平均1.469%
策略建议
- 二季度GDP增速略有走缓，但6月部分经济数据（如出口、工业、服务业）显示回暖迹象。
- 投资和消费增速下滑较多，但政策层面（如央行货币政策转向、李总理强调逆周期调节）提供支持。
- 短期资金利率围绕政策利率波动，国债期货主力合约短线或震荡。
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